第二章 财务管理基础知识[115p].pptVIP

按照债券的定价模型可知： 1000=80（PVIFA（ ,5）） +1000(PVIF（ ,5)） 我们要做的是当 为多少时，上述等式才会成立 ，如果我们用 来试右边会如何？ 80（PVIFA（ 8% ,5）） +1000(PVIF（8% ,5)） =80*3.993+1000*0.681 =1000（元） 这说明：平价购买的每年付息一次的债券，其实际收益率等于债券的票面利率。 如果该公司是按照1105的溢价来购买的该债券，那么其实际收益率又是多少呢？也就是 是多少时， 下式会成立？ 1105=80（PVIFA（ ,5）） +1000(PVIF（ ,5)） 通过前面的试算已知， =8%时等式右方为1000元，如果等于1105，可判断 小于8%，就要降低贴现率进一步试算：用 =6%试算： 80（PVIFA（ 6% ,5）） +1000(PVIF（6% ,5)） =80*4.2124+1000*0.7473 =1083.961105（元） 说明 小于6%，我们用 =4%来试： 80（PVIFA（4% ,5）） +1000