财务管理第1章绪论TSL[62p].pptVIP

Chapter1 绪论 六、财务管理的十项基本原则 二、财务管理目标评价 1. 利润最大化 提出的理由： 人类进行生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值指标来衡量； 在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； 每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 存在的问题： 利润是指企业一定时期实现的利润总额，没有考虑货币的时间价值； 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因而不利于不同资本规模的企业之间或不同期间的之间比较； 没有考虑风险因素，高额利润往往要承担过大的风险； 片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，如忽视科技开发、产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施、履行社会责任等。 2. 股东财富最大化=股票价格最大化 积极意义： 股票的内在价值是按照风险调整折现率折现后的现值，因此，股东财富这一指标能够考虑取得收益的时间因素和风险因素； 由于股票价值是一个预期值，股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，保证了企业的长期发展； 股东财富最大化能够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求。 缺点： 股东财富最大化只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用； 由于股票价格的变动不是公司业绩的惟一反映，而是受诸多因素影响的综合