沪油2008年11月月报.docVIP

救市难振需求 原油反弹尚需时日 ---沪油2008年11月月报 【内容摘要】疲软的宏观数据显示经济衰退持续，全球加大救市力度，仅11月份，就包括中国、美联储、欧盟等多国新增巨额经济刺激计划，涉及金额约万亿美元，庞大的经济刺激计划未能扭转商品期货跌势，对实体经济的提振作用至少要到明年才能体现。经济下滑削减石油需求，需求萎缩继续成为油价下跌的主导因素，同时避险资金支撑美元维持强势，原油市场基本面利空没有发生根本性变化。 国际燃料油因原油下跌及新加坡燃料油库存高企持续走低，国内燃料油受需求低迷和销售不振影响也继续下滑。沪油在内外交困的背景下持续走跌，由于价格大幅下挫后开始出现抄底资金，不过沪油反弹表现乏力，沪油短期走势难以有效提振。 一、行情回顾 本月NYMEX原油继续走跌，因经济衰退忧虑持续影响投资者信心。虽然各国政府不遗余力救助金融市场，采取降息或直接注资等方式，中国推出高达4万亿元的庞大经济刺激计划，同时月末宣布降息1.08个百分点，降幅为近10年来最大，美联储再推8000亿救市方案，欧盟批准2000亿欧元经济激励计划，但本月全球股市依然报跌，多数机构对2008及2009年经济预期普遍下调，市场对经济下滑的忧虑挥之不去。由于经济疲软削减石油需求，供需结构继续利空，需求萎缩打压原油一路下跌，加上美元维持高位也抑制了以美元标价的商品期货，原