本科毕业设计论文—-上海财经大学2013年.docVIP

摘要 资产负债管理问题不仅对于保险公司重要，对其他金融机构同样重要，因此，在养老金管理、商业银行、投资基金领域，都已经有许多研究成果。而本文的独特的处首先在于将相关领域的研究方法应用与人寿保险公司的分红业务的资产负债管理问题。 在研究方法上，本文主要基于Consiglio et al ( 2008)的理论框架，将多阶段随机规划模型应用于公司的多目标决策当中，用于解决实践中保险公司资产负债管理的多目标问题。但由于研究对象是寿险公司的分红寿险产品业务而不是公司整体的资产负债管理，在应用过程中会遇到一些技术困难，而解决这些技术困难则构成了本研究的核心内容。 首先在于建模。本文在充分考虑寿险公司分红寿险产品的内部特征和面临的外部资本市场环境和保险监管环境基础上，为分红寿险产品构建资产负债管理随机规划模型，提出了模型的两个决策问题：资本配置和资产配置。模型的目际函数反映了保险公司资产负债管理者的管理目标，约束条件包括现金流账户平衡约束、存货平衡约束、红利分配约束、监管约束及投资约束等等。 其次，应用随机规划模型的关键点的一是用随机模拟方法生成未来的各种情景，包括资产收益率情景和负债情景。本文(第四章)使用向量自回归模型(VAR)模型生成未来的经济情景，在上述情景生成的基础上使用使用三种方法构建无套利情景树。在负债情景生成方面，本文(第五章)退保率建立计量经济模型，并生成未来退保率情景。