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第一章 国际财务管理导论 §1国际企业 国际企业 国际企业：超越国界从事商业活动的企业。 跨国公司：国际企业的典型代表。 跨国公司：一个在两个或更多的国家经营业务的工商企业，它有一个反映企业全球战略经营政策的中央决策体系，其内部的各个实体分享资源、信息，并分担责任。（联合国跨国公司委员会） 企业国际化进程 17世纪早期国际贸易（以产业革命为标志）。 19世纪中叶的对外直接投资（FDI），以修建铁路和资源开发为主。 两次世界大战之间，基于制造业的FDI迅速增加。 二战之后国际企业高速发展。 战后30年，发达国家对外投资总额增长11倍，其中FDI增长318倍。 进入20世纪90年代，经济全球化趋势更加明显。 一组数据 1968年全球跨国公司总数只有7276家，其国外分支机构为27 300家，至1999年，跨国公司已经猛增到63 000家，国外分支机构则达到70万家。 全球对外直接投资存量1979年为5 290亿美元，1995年则达到27000亿美元，1999年更高达86 500亿美元。 而据联合国贸发会议发布《2010年世界投资报告》显示，2009年全球外国直接投资（流出）流量1.1万亿美元，年末存量18.98万亿美元。 在世界100个最大的经济体中，有51个是跨国公司，只有49个是主权国家。 全球一体化：中印比较 跨国公司成为国际生产一体化的主要载体 1982—1997年跨国公司国外分支机构总产值增长了3．8倍，销售额增长了3．9倍，1997年跨国公司国外分支机构总资产达12．6万亿美元，总产值达21万亿美元，总销售额达9．5万亿美元。1999年跨国公司的总产值已经超过世界总产值的1／3，销售额达到14万亿美元，几乎是世界贸易额的2倍，跨国公司内部及相互贸易占世界贸易的60％以上。 经济全球化的动因 贸易和投资的自由化 产品、技术标准的全球化 经济体制的趋同 信息技术革命的推动 中国企业的境外上市 截至2003年1月底，境內企业境外上市已达76家，除1家在新加坡上市外，其余75家在香港上市（包括创业板21家），其中有11家在香港和纽约两地上市，有3家在香港和伦敦两地上市，有1家在香港、紐纽约、伦敦三地上市。这些企业通过公开发行、增发及发行可转债，已累计筹资204.33亿美元。 中国企业的对外投资 2002年下半年，突然刮起的国企对外投资飓风，已然对2003年中国资本走向世界预演着前奏— 2002年10月，上海汽车工业（集团）总公司斥资6000万美元，购入大宇汽车（通用汽车持股10％）的股份。紧接着，中国网通与亚洲全球电信达成收购协议，成为首家并购海外公司的中国电信服务营运商。 2002年，中国公司海外投资达24亿美元，而2002年之前，累计对外投资只有70多亿美元，很显然，中国资本走出去的步伐在加快。 2009年，中国对外直接投资净额565.3亿美元，较上年增长1.1%。占全球流量的5.1%，位居发展中国家首位，全球排名第五。中国对外直接投资连续八年保持了增长势头，年均增长速度达到54%。 中国企业的对外投资 2003年1-7月，经我部批准或备案设立的境外非金融类中资企业263家，中方协议投资额7.5亿美元。分别比上年同期增长55%、28%.其中，境外加工贸易企业33家，中方协议投资额1.03亿美元。 截至2003年7月底，经我部批准或备案设立的境外中资企业共计7222家，中方投资额100.9亿美元。 §2国际财务管理的目标和内容 概念：对国际企业的涉外经济活动进行的财务管理。 特征： 理财环境复杂 风险 财务管理方式 国际财务管理内容 国际财务管理的基本内容 国际融资的管理 国际投资管理 国际营运资金管理 国际利润管理 国际财务管理内容（续） 国际财务管理的特殊内容 汇率预测和外汇风险的管理 国际资金转移 转移价格的制定 投入子公司资本及分红的管理 子公司收入和费用的管理 冻结资金的管理 国际税收和国际结算 国际财务管理目标 国际财务管理目标演变 利润最大化 股东利益最大化 企业价值最大化 相关利益者利益最大化 财务管理目标国际比较 影响跨国公司目标的利益集团 股东 债权人 雇员 关联企业 政府 客户 社区 §3国际经营理论与方法 国际经营理论 比较优势理论 不完全竞争理论 国际产品生命周期理论 比较优势理论 已知下表条件，海尔、春兰分别具有怎样的比较优势？ 比较优势理论三大转变 由注重外生比较优势向外生与内生比较优势并重转变； 由单因素比较优势向多因素（技术、禀赋、交易效率）综合比较优势转变； 由国内、国际贸易理论分离向国内、国际贸易理论统一转变。 不完全竞争理论 完全竞争?？ 比较优势自动消失 市场不完美?？ 比较优势长期存在 国际产品生命周期理论 国际经营方法1 国际贸易 无需对