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指数研究系列 深成指扩容之深度解析 2015年3月20日，深交所发布深成指扩容公告，深成指成分股将由40只扩充至500只。本文就深成指成分股扩容背景、扩容后的深成指特点以及扩容对市场的影响进行分析，供投资者参考。 深成指扩容背景： 1）深成指的市值覆盖率从2005年42%的下降至2014年底的19%，已经无法很好地代表深市总体走势； 2）深成指与沪深300指数相关性高达95%，可替代性高； 3）分析师对深成指成分股的报告覆盖数量稳中有降，公募基金重仓深成指成分股的市值也是逐年降低，买方与卖方的关注点都转向创业板为代表的新兴产业； 4）行业集中度高，前三大行业权重占比高达75%，且以为传统行业为主。 成熟市场股指扩容案例比比皆是。标普500指数、道琼斯工业平均指数、恒生指数、上证30指数等著名指数均有过成分股扩容案例。跟踪恒生指数的盈富恒生指数ETF在恒生指数扩容后规模迅速增长。 新老深成指的比较。新深成指与老深成指相比，新生成指的市值覆盖率由17%提升到了63%，盈利增速有14%提升到了16%，预期盈利增速由22%提升到了31%，市盈率也由18增加至31。新生成指比老深成指更权重于新兴行业，更能代表深圳市场的发展趋势。 深成指扩容的影响。新深成指与老深成指相比，新生成指的市值覆盖率由17%提升到了63%，盈利增速有1