第三章、远期与期货金融工程解析.ppt

二、运用远期和期货进行套利与投机 （一）套利 利用远期、期货价格与标的资产价格均衡关系的偏离进行 （二）投机 投资者根据自己对未来价格变动的预期进行交易，通过承担风险获取收益。 （特点：进入成本低，具有高杠杆性） * * Copyright?Pei Zhang ,2013 本章小结 远期、期货的基本概念 期货市场的机制 远期、期货金融工具的复制合成技术 远期与期货的定价 远期与期货的应用：套期保值策略 * * Copyright?Pei Zhang ,2013 课后练习与思考 第四章：思考题1、练习题1、2 第五章：思考题1、2、4 * Copyright?Pei Zhang ,2013 * * * 若3个月的股票远期价格为43美元。那么一个套利者可以以无风险利率5%借入40美元，并利用所借资金购买一只股票，并同时卖出3个月期的远期合约，通过这一策略，套利者在3个月结束时获得盈利为43-40.50=2.50美元 若3个月的股票远期价格为39美元，同理进行套利。 * * Copyright?Pei Zhang ,2013 为了更深入地进行讨论，考虑如下两个证券组合： 组合A：一个远期合约多头加上一笔数额为 的现金（K为交割价格） 组合B：一单位标的证券 两个组合最终效果都是获得一个单位的标的证券，因此在0时刻两个组合价值也应该相等，因此： 则， * * Cop