第六章资本成本10.23.ppt

财务管理 财务管理 学习要求 了解什么是资本成本； 理解资本成本的构成内容与影响资本成本的因素； 理解经营杠杆与经营风险、财务杠杆与财务风险的关系； 理解资本结构理论； 理解与掌握资本成本的计算方法； 掌握经营杠杆与财务杠杆的衡量； 运用资本结构决策的方法。 6.1 资本成概述 6.1.1 资本成本的内涵 6.1.1.1 资本成本的含义 6.1.1.2 资本成本构成内容 6.1.2 资本成本的影响因素 6.1.3 资本成本的应用领域 6.1.3.1 资本成本与融资决策 6.1.3.2 资本成本与投资决策 6.1.1资本成本内涵 资本，是指所有者投入生产经营，能产生效益的资金。在市场经济条件下，资金的使用权与所有权是相分离的，企业为了获得资金使用权，组织生产经营，必须支付给资金所有者一定的费用。 资本成本，是指企业为筹集和使用资金而发生的代价。 资本成本的计量采用绝对数和相对数两种方法表示。一般采用相对数来表示资本成本，即： 资本成本 资金的使用费用/（筹资总额-筹资费用） 6.1.1资本成本构成内容 6.1.2 资本成本的影响因素 主观因素，是指企业自身的风险水平（财务风险与经营风险），通过风险报酬率来衡量。 企业可以通过内部的管理来降低这方面的风险。例如，在筹资管理中减少债务的比例，降低财务风险；在投资管理中，选择投资回报率较低的项目投资，降低经营风险。 客观因