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美国经济企稳，欧元区处于衰退 国际方面，美国经济复苏迹象隐现：1）就业状况持续好于预期：8月首次申请失业救济人数36.1万，好于市场预期37万。2）6月贸易逆差收窄10.7%，达429亿美元，创2010年来最低值。3）美国7月零售销售与PPI增长均超预期，零售销售环比增长0.8%，为2月份以来最快；PPI环比增长0.3%，为过去5个月最快1：8月美国失业好于预期 图表2：美国贸易逆差收窄 来源：国金证券研究所 美联储近期再次确认计划将接近零水平的短期利率维持到2014年末；并温和下调对美国经济形势的评估；但强调如果有必要将提供额外宽松，在价格稳定的背景下促进经济更强劲复苏。受数据利好影响油价上涨但数据同时也淡化了对QE3推出的预期，金价。 3：油价大涨，基本金属微跌 图表4：金价继续震荡 来源：国金证券研究所 结合国金证券海外研究员的观点：如果导致美国贸易逆差减少的因素持续存在，如，出口继续增长，而油价继续维持在较低水平，将有利于美国三季度的GDP增长；结合7月新增非农就业数据的改善，使得我们对美国经济在三季度较二季度略有改善的预期增强。 欧元区整体经济表现，证实了欧元区正处于衰退阶段。欧元区二季度GDP环比下跌0.2%，前值持平，预期下跌0.2%；同比下跌0.4%，前值下跌0.1%，预期下跌0.4%。欧元区6月工业生