小小辛巴的辨股图8(红日药业之二).docVIP

小小辛巴的辨股析图8（红日药业之二） ? 股票投资是一场盗梦空间游戏，盗取天地的时间，来成就梦想的空间。 ? 各位如果想要在你死我活的真实世界里，有所作为的话，请牢记我这句凝结了十六年苦思与迷茫的经验之谈，在文中我会细细解说。 ? 既然是专门讲实战操作，价值投资者就不用看本文了，我没有心思与你们过多辩论，虽然相关理论，我会背的不比你们少，十多年前我在看巴菲特的相关书籍时，你们还在读小学，但我承认我不如你们痴迷于此道，所以，大家井水不犯河水，就别看来看去了。 价值投资的原教旨主义者不需要实战，只要会算。 而本文满章都是在讲投机，可以说是“满纸荒唐言”，看了有害无益啊。 ? 前文谈到，对医药行业的股票不要妄想买得太便宜。“以合理偏低的价格买入优秀的企业”是可行性较高的操作策略。那么，41元上下的红日药业是否属于合理偏低的区域呢？ ? 这个问题要动态地看，一年前的41元，肯定是贵的，事实证明，折腾了半年，你到现在还是41元，没赚到一毛钱，还不如存银行；现在的41元，市盈率41倍，而净利润对比去年只增长了20％，显然也是贵的；而2012年的41元，对应的是每股收益至少1.5元，动态市盈率27倍，增长率50％，那就不是贵，而是便宜了。 ? 所以，我经常在辨股析图的图片上写下一句话：“好股不怕等三年！” ? 被众人所看好的新股，上市后经历了三年的市场风风雨雨、股票不死不活，浮躁的短线客被一个个清洗，再坚定的长线投资者也渐渐失去耐心，纷纷离场。而企业通过三年的发展逐渐追上了高企的股价，甚至其内在价值已经超越了股价，基本面蓄积了暴发力量，技术面作好了三年不鸣，一鸣惊人的充分准备，接下来就是三年不飞，一飞冲天了。 ? 基本面、技术面，缺一不可，两根面都熟了，才能炒一碗热腾腾的面条。 ? 有人说，既然认准了好股票，买下去就可以，我有耐心等到明、后年，既然我们都算出2012年红日药业每股收益至少在1.5元以上，现在买下去，明年就显得便宜了，现在不买，等到明年可能就不是现在这个价了。投资的真谛就是坚守，我愿意做一个投资的原教旨主义者，不预测股市波动，认准了好企业，买下去就是了。 我相信你的虔诚，但我不相信你有耐力熬得过内心的恐惧。 ? 投资的真谛不是坚守，而是安全边际。利用市场出现的错误定价，大打折扣时买入，再利用市场先生定期的疯狂，实现价值，才是安全边际的本源之力。 这个安全边际的折扣，你可以通过市盈率算、市净率算、市销率算，但都得根据已经发生的事实来评估，对未来你始终应该持一种保守得有点偏执的估计，你不可以随意地依据未来预期的市梦率来估算。 ? 绝大部分传统的估算方法之所以有效，是因为它的计算方法依据的是既有经营情况，所以才会有效，并流传为传统。至于巴菲特之流所鼓吹的自由现金流贴现率折算，立足的也是他所反复强调的“企业要有稳定经营的历史”。 ? 市场的风云变幻难以预测，前路永远危机四伏，谁知道熊市会不会在下个季度来临，谁知道企业会不会在下个月遇到不可预知的危机，所以，我们不能因为将来可能会很便宜，就买现在明显贵的股票。 ? 害怕错过的心理不是基于投资，而是基于贪念。我可以断言，那些鼓吹成长股投资随意高价买股票的人，都是极其主观的投机，所谓的远见与成长只不过是掩盖其投机思想的遮羞布而已。 ? 巴菲特讲过很多骗人的美丽辞藻，但有些却是很靠谱的，比如说：“只有当以下条件都满足时，我们才会想要将保险公司大部分的资金投入到股票投资之上：（1）我们可以了解的行业；（2）具有长期竞争力；（3）由德才兼备的人士所经营；（4）吸引人的价格。我们常常可以找到一些符合前三项条件的投资标的，但第四项往往让我们止步。”看到没有，在老巴眼里，好企业很多，但吸引人的价格却很少，强调企业长远价值忽视市场波动的原教旨主义者们，注意了，你们的神可不敢说什么“好企业随时买”这样的鬼话。 ? 对于刚上市的新股，你不得不等它一年一年的冷却，因为热门就会高估，高估就会带来风险。大多数新上市的股票一上市就会遭到投机资金的热炒，除非这个股票大家不熟悉，搞不准定位，可能产生点低估因素，但绝大部分稍有素质的股票往往一上市就高估，而医药股往往是投机资金的最爱，因为大家都知道，医药股大多死不了，从长远来看，还是会赚钱的，只要不会死，就敢往死里炒，反正赔了是老板的，赚了是自己和哥们的老鼠仓。 ? 新上市医药股大多会被短期炒作者抬到无利可图的位置，即使在随后的下跌中有所下滑，由于基本面确实不错，不断有人逢低买入，套牢的人也不肯轻易卖出，所以跌得也不是很深。甚至大盘下跌时，有些机构还会选择这些防御类的股票大举买入，导致这些刚因自身调整而跌近“有吸引力的价格”的医药股，反而不跟随大盘下跌却逆势上涨。 ? 十多年前，碰到这种情况，我也会耐不住性子，心想，反正是好股票，现在不买，万一飞了岂不是可惜，既对不起该赚的