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新媒体冲击下 纸媒的出路将何在 凤凰卫视1月19日《一周财经新趋势》，以下为文字实录： 解说：IPO开闸，迎来史上最大发行潮，发行热情背后，高市盈率，老股套现乱象频发，IPO新政路向何方？收购《纽约时报》，中国富豪引发争议，纸媒生存危机再次成为议题。ET下滑，停刊重现，新媒体冲击下，纸媒的出路又将何在？《一周财经新趋势》敬请关注。 吴柯萱：暂停了一年之久的IPO随着新年的钟声也开门迎客了，开闸之后，A股的市场立刻就迎来了号称史上最为密集的发行潮。 获得证监会放行的新股共有50多只，而这些新股原本预计到短短10个交易日里完成申购。被关了一年多，大家都想着赶紧冲刺，落袋为安，免得夜长梦多。 然而市场上一边是火焰，一边是海水，跟企业IPO发行的这种热情相比，A股的市场并没有对企业的IPO融资潮进行足额的消化，反而迎来了一波猛烈的下跌，大盘是直泻而下，一度面临2000点的关口。 与此同时新股在发行的伊始就已然成为了发行人、券商和投资眼中的唐僧肉。利益各方通过高价发行，老股减持和网下配售等等这种哄抢行为，在上市之前就实现了大量的套现，而属于普通投资者的二级市场反而是失血严重。这也遭到了中国证监会的紧急监督。 新股引发哄抢IPO开闸暴露中国资本市场顽疾 奥赛康事件之后，证监会连夜发出重拳，要求一个个排查券商和机构的报价情况。都说IPO猛于虎，然而在新的发行体制之下，市场原本对于IPO开闸给予了厚望，但是没想到却落得这样的开场。企业IPO的上市，融资需求固然应当得到满足，但是目前疲弱的市场已经经不起折腾了，高市盈率，老股套现，紧急暂缓等等这些现象的背后，新股发行改革究竟应该路在何方呢？我们来看本期的头条观察。 解说：岁末年初，市场千呼万唤的IPO开闸终于到来，此次获得证监会放权的新股共有50只，这些新股原本预计在1月8日至21日的10个交易日内完成申购，平均每天5只新股发行，而与发行市场的火爆形成了鲜明对比是二级市场的大跌。 在1月的第一个完整周，超出市场预期的新股发行速度让大盘直线而下，直面2000点的灵敏关口，数据显示，全周两市资金共计流出233。02亿元。 杨德龙（南方基金首席策略分析师）：二级市场对于IPO开闸反应这么大，主要还是因为呢，年底市场资金面本来就紧张，又加上IPO重启之后，新股发行的密度特别大，上周有8家新股上市，本周有28家新股上市，这对二级市场的资金分流作用是很大的。 解说：有分析认为，IPO重启可能家具市场的流动性紧张，导致货币市场利率快速上行，加大波动幅度，而业内人士指出，这轮市场的下跌正是流动性紧张造成的，而IPO快速发行的节奏对市场资金的分流比较明显。 李大霄（英大政权研究所所长）：总量控制是一定要的前提，在总量控制底下的发行集中化，这样它的定价呢，就不会因为短期的稀缺造成的股价过高。 解说：与此同时，新的发行体制下，与IPO相伴而生的却是高市盈率，老股套现等乱象，1月10日凌晨，奥赛康发布公告，这家已经完成网下配售方案的公司，突然决定暂缓新股发行，而多位参与了奥赛康IPO询价的机构表示，该公司IPO暂缓的决策来自证监会对其高市盈率和老股高比例转让的不满。 杨德龙：奥赛康它本身的报价却是是偏高的，这个从它的市盈率，从它的发行价都可以看出来，它的报价高除了和在询价过程中大家竞相报高价有关之外呢，也和奥赛康毕竟是前几家上市的公司，所以大家对它打新的热情比较高，无论这个公司的好坏，投资者也搞不清楚，都是倾向于报高价。 解说：实际上奥赛康这一轮IPO的结局多少也在意料之中，经过5天的网下询价后，奥赛康初步确定发行价格为72。99元每股，而对应的市盈率则高达67倍，超过了创业板医药制造业的平均静态市盈率55。31倍。而从募集资金来看，新股发行募集的资金为7。84亿元，而老股转让募集的资金则高达31。83亿元。由此可见，高市盈率这一被散户所期盼要改变的问题，在本次新股重启发行后未见改善。此次首批发行的8只新股当中有4只发行市盈率都超过了30倍大关。 杨德龙：这种高市盈率其实反映了投资者对于新股有更高的期望，希望新股上市之后可以为市场注入新鲜血液，也希望打新的时候，可以获得一定投资的回报，但是盲目的追逐新股，也会带来一的风险。 解说：1月12日晚间，证监会发布紧急监管措施，在询价、路演、报价、风险提示等环节，对发行人、中介机构实施更为严格的行为监管，这一紧急通知立即产生了效应，五家创业板新股宣布暂缓新股发行，或推迟刊登发行公告。 吴柯萱：相信不少人在上学的时候都做过这样的一道题，说是一个蓄水池，一边放水，一边入水，要多久才能把这个池子给蓄满。从小很多人就不明白说，既然要把这个池子注满，为什么一边放水，一边要进水呢？但现实中或许真的有这样的情形。面对A股市场，监管部门似乎正在认真地做着这样一道数学题。如果把我们的A股市场看作