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站长素材 SC.CHINAZ.COM 中山大学南方学院会计系 财务报表分析 第一章：总论（二） 财务报表分析思路和框架 上课时间安排： 第二周 ★★★ 2 我们的公共邮箱：sysu2013 @ 密码：mary2015 第一章：财务报表分析的基本范畴 学习目标： 学习重点： 1. 了解财务报表分析的意义和发展，以及财务报表对决策的重要性。 2.掌握和理解影响报表数据的因素，财务报表数据质量的评估影响因素（报表的局限性）★★★★★ 3.理解财务报表分析的目的和作用 ★★ 4.理解财务分析的一般程序和基本方法 ★★ 1.理解财务报表分析的目标和作用（第三节） 2.理解财务分析的一般程序和基本方法 （第四节） 二、 财务报表分析的抽象目标★★ 1、从投资者的角度看财务报表分析的目标 以公司的盈利能力分析和资产周转率分析为核心 2、从债券人的角度看财务报表分析的目标 以公司的资本结构与长期偿债能力分析为核心（时间要素） 3、从政府的角度及其有关部门的角度看财务报表分析的目标。 以公司的市场价值分析为核心 主要是政治成本动因。 两种心态：（1）树大招风，明哲保身 （2）GDP效应：政绩挂钩工程。 案例：2011年中石油财务报告亏损等原因 Refer to the textbook 12 二、 财务报表分析的抽象目标★★ 4、从企业职工的角度看财务报表分析的目标。 以公司的现金流量分析和盈利能力分析为核心 5、从供应商和客户的角度看财务报表分析的目标。 以公司的资本结构与长期偿债能力和现金流量分析为核心 案例：2008年东莞产业链的雪崩效应 Refer to the textbook 12 企业黑箱利益链（微观模型）★★★ 财务报表分析的作用 财务分析可正确评价企业过去 财务分析可全面反映企业现状 财务分析可用于预测企业未来 Refer to the textbook 13 真实上市公司投资建议（2013年实案报告） 真实上市公司投资建议（2013年珠江啤酒实案报告） 真实思考：公司报表的账面价值和市场价值对等吗？股票价格反映公司资产的市场价值吗？ 准备阶段 分析阶段 结论阶段 明确财务分析的目的、确定分析的范围、收集有关财务分析信息 进行财务报表的会计分析，对比各种财务指标，并在此基础上开展综合分析 财务分析中存在的问题、措施和建议 第六节： 财务报表分析的一般程序★★ 课本编者上述观点和执行步骤，我不苟同，我个人觉得这是典型学院派观点。 Refer to the textbook 15 财务信息来源（选学）◆◆◆ 。 个人经验总结：（1）多点看看行业调研报告 （2）多点看看国际英文的行业调研报告 （3）多点看公司上下游客户的财务报表 （4）重点分析一下目标公司的资金链和价值链 （5）重点和目标公司内部人员搭上关系，了解公司内部运作 （6）重点和目标公司竞争对手了解信息 直则亏，曲则盈 1st .锁定具体要考察和分析的公司。 (1)可以到公司去转一圈（财务总监和老板聊天：观人）(2)同时到公司开户行查公司和老板个人信用记录。 2nd ：到公司或者（厂家）看看整个生产线情况和质量等等 (1)非财务信息分析（无形资产，管理理念细节等） （2）考察中（人情世故等）太多了。要学会举重若轻处世哲学。。。 3rd ：一个人偷偷到公司外面转几圈，估值一下。 不方便的话，就在公司门外偷偷潜伏几天。 （真实案例：佛山罗村工业区，一个小卖部救命的故事） 思路重新整理：怎样做一个好财务分析师（内容扩充）（现实分析思路和执行步骤）◆◆◆◆◆ 思路重新整理： 怎样做一个好财务分析师（内容扩充）（现实分析思路和执行步骤） ◆◆◆◆◆ 4th .的竞争对手公司打探和收集情报. （1）分清是出于行业链的什么对手。 （2）竞争关系怎样（双方关系越是恶劣，就越好。）（3）打探情报要有技巧。 插曲：确定了前面四步后，就可以进入专业步骤了。 5：进入行业分析 6：进入波特教授的五力分析 7：归纳公司的核心竞争力（成本 + 差异化） 8：进入公司报表专业分析阶段！！！！ 财务报表分析的基本方法 1.比较分析法★★ 2.比率分析法★★ 3.趋势分析法 4.因素分析法 5.杜邦财务分析体系★★ 6.沃尔分析法 绝对数的比较分析 百分率的比较分析 结构比率分析 相