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题--1 1.假设某日纽约外汇市场行情如下： 1 USD = 7.7972/7.8012 HKD 1 USD = 109.51／109.91 JPY 问：1 HKD = ？/？JPY 2.假设某日纽约外汇市场行情如下： 1 USD= 7.7972/7.8012 HKD 1 GBP= 1.7678／1.7724 USD 问：1 HKD = ？/？GBP 3.目前英镑兑日元汇率为1 GBP =190.00/190.10 JPY。某投机商预期三个月后为:1 GBP =180.00/180.20 JPY。假设该投机商有10万英镑，该投机商该如何交易；如果预测准确，可获得多少收益？ 解 答 1.假设某日纽约外汇市场行情如下： 1 USD = 7.7972/7.8012HKD 1 USD = 109.51／109.91 JPY 问：1 HKD = ？/？JPY 1.解：中心货币相同时采用交叉除 109.51÷ 7.8012 = 14.0376 109.91÷ 7.7972 = 14.0961 1 HKD = 14.0376/14.0961JPY 解 答 2.假设某日纽约外汇市场行情如下： 1 USD= 7.7972/7.8012 HKD 1 GBP= 1.7678／1.7724 USD 问：1 HKD = ？/？GBP 2.解：中心货币不同时采用同向乘 1÷(7. 8012×1.7724) = 0.0723 1÷(7. 7972×1.7678) = 0.0725 所以：1 HKD = 0.0723/0.0725 GBP 解 答 3.目前英镑兑日元汇率为1 GBP =190.00/190.10 JPY。某投机商预期三个月后为:1 GBP =180.00/180.20 JPY。假设该投机商有10万英镑，该投机商该如何交易；如果预测准确，可获得多少收益？ 解：即期买入日元，三个月到期后按即期市场汇率卖出。 收益 = 收入 - 成本 = 10×190.00 - 10×180.2 = 98（万日元） 还可以： 10×190.00 ÷180.2 - 10 题--2 1.设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月远期汇率为30/40点，若一投资者拥有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请说明投资、避险的操作过程及获利情况。 解：（1）3个月英镑对美元远期汇率为即期汇率加上升水 1.6025 + 0.0030 = 1.6055 1.6035 + 0.0040 = 1.6075 故3个月的英镑对美元的远期汇率：GBP l=USD l.6055/75 （2）交易过程：先按即期汇率把英镑兑换为美元，同时和银行签订一份把美元兑换为英镑的远期和约，三个月后在美国获得的本利和，按照约定远期汇率兑换为英镑： 第一步：10×1.6025＝16.025万美元 第二步：16.025×（1＋8％×3/12）＝16.3455万美元 第三步：16.3455÷1.6075＝10.1683万英镑 第四步：比较： 10.1683－10×（1＋6％×3/12）＝0.0183（万英镑） 所以应在纽约投资。 2.公司A和B欲借款200万元，期限5年，它们面临的利率如下表所示： 公司希望借入浮动利率贷款，B公司希望借入固定利率借款。请为银行设计一个互换协议，使银行可以每年赚0.1%，同时A、B获得相同利息下降额。 题--2 3.P92页第6题。 4.假定某日美元、欧元、英镑之间的汇率在下列三个外汇市场的情况为： 纽约外汇市场： 1 USD=0.8455～0.8476 EUR 法兰克福外汇市场: 1 GBP=1.5245～1.5280 EUR 伦敦外汇市场: 1 GBP=1.7763～1.7803 USD 路径： 伦敦---法兰克福—纽约 100÷1.7803×1.5245÷0.8476 = 101.28 1.28% 题--2 5.设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，且伦敦外汇市场上的即期汇率为GBP1=USD1.5585，根据利率平价理论求3个月伦敦外汇市场上英镑对美元的远期汇率？　 题--2 6.假设某投资者在IMM期货市场买入2手英镑的期货，买入汇率为1.4346美元，