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第二讲：时空穿越——跨时期资源配置 1 货币的时间价值 2 收益与预期收益 3 预期收益与风险 4 收益与风险的关系 风险管理流程与方法 生命周期理论 引言 普通朋友向你借钱，借不借？ 没有利息，借不借？ 给于银行存款利息，借不借？ 借钱用于做生意，而且借的是黄金，还给你同数量的黄金，借不借？ 如果不考虑感情因素，您一定要求偿还超过原来数额的资金！ 即使物价不上扬 货币有时间价值！ 金融基本理念之一，金融体系得以运行的基础 1 货币的时间价值 1.1 货币时间价值的含义与计量 1.2 终值、现值与利率 1.1 货币时间价值的含义与计量 货币随着时间的推移而发生的增值 今天借出100元，要求明年偿还金额超过100元，超过部分即为货币的时间价值 货币时间价值产生的原因复杂 流动性偏好假说 剩余价值分割学说 货币时间价值的计量 F：若干期限后含有时间价值的金额，终值 P：当前价值，现值，也叫本金 r：一般指年化利率，也称折现率，或者叫收益率 n：期限，一般指年份数 记住：数额上F＞P，但是价值上F=P 例如，今年的100=明年的106元（年利率为6%） 1.2 终值、现值与利率 关系： 一般复利计算 问题：利息不断产生利息，到底应该怎样计算呢？ 连续复利与瞬时复利 利率及其调整 非常关键的作用，用无风险利率+风险补贴率 无风险利率 一般使用同期国债或定期存款利率 政