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股指期货无套利区间模型及应用 引言 套利对投资者而言，是一种充满魅力的交易策略。数以千计的个人投资者花费无数的心血和时间去找寻套利机会。如果某只股票在一家证券交易所以较低的价格水平买进，同时在交割的价格水平卖出。从而，价格将借此抬高，高价格也会相应被压低，该过程将持续到两种价格相等为止。 这是一个若干年前发生在一所大学校区里的套利情况的实例。在这所大学的社区内，有两家经营教科书的书店互相竞争。一家书店提供一种价格为10美元的特殊的平装书。在距此两栋楼远的另一家书店，该书的回购价格为10.50美元。套利不会持续很久，因为10美元的书很快就被卖空而被运到另一家书店。 上面就是一个典型的套利交易方式，每交易一本书净赚0.50美元。然而，现实生活中这样的机会少之又少，即使出现了也会很快消失。怎样才能抓住这稍纵即逝的机会是每位套利者非常关心的难题。恰逢值此融资融券、股指期货推出之际，本文从套利的基本原理出发，以套利实证分析为出发点，有意在这一方面做一些研究和探索，希望能给那些奋斗在金融市场的人们带来一些启发。 一、套利定义 套利是指利用一个或多个市场存在的各种价格差异，在不冒风险或冒较小风险的情况下赚取较高收益率的交易活