“中国纳斯达克大清盘.docVIP

这是一个“多输”局面，投资人声称“受骗了”；挂牌企业竹篮打水一场空，甚至就此迈向破产边缘。 一个在中部省份河南崛起的新兴资本市场，最终仍未能逃脱清盘的命运，宣告了一次产权证券化试验的失败。交易所、投资人、挂牌企业、保荐机构等等，都陷入了一地鸡毛的焦虑之中。谁导演了这场没有赢家的游戏？ 一个多月时间，这个河南的产权交易市场就曲终人散了。 （CFP/图） 12月22日，暂停交易一个月的“中国纳斯达克”──国家区域性（河南）中小企业产权交易市场（以下简称河南中小企业产权交易市场）终于恢复运作（这一市场诞生前后的详情见《“中国纳斯达克”六日之夭》）。 然而，所谓的“恢复运作”，基本上在做“清盘”的工作。因为游戏规则大变：市场交易形式总体上从股权交易回到产权交易模式上，不再是连续竞价，不再允许自然人进场交易，并开始对自然投资人持有的股权进行回购…… 这意味着，一切重返原点，一个国家级的产权交易试点，就此名存实亡。 这是一个“多输”的局面，不少投资人声称“受骗了”，要维权；挂牌企业亦是竹篮打水一场空，有的甚至就此迈向破产边缘；众保荐机构面对购来的大批就要成为废铜烂铁的交易设备，一筹莫展…… 河南中小企业产权交易市场的主体──河南技术产权交易所董事长陈有亭于12月21日晚接受南方周末记者采访时称，他所控股的河南技术产权交易所正被“国有化”──由河南省国资委旗下的河南投资集团增资控股。 各种有形与无形的剧烈反应正在河南这片土地上酝酿、上演。 “按照买入成本价回购” 12月22日上午9时，位于郑州商务内环路的河南中小企业产权交易市场楼下停放着几辆警车。大楼16楼里人头攒动，其中大都是市场暂停交易一个月之前，进入这一游戏中的2.2万自然人投资者队伍中的一分子。一个月后，他们没料到等来的却是“退场通知”。 此前一天，河南技术产权交易所的网站上，挂出了四条公告。只有800多字的《关于市场各主体的处置公告》，宣告这一此前备受瞩目的国家级产权交易试点试验失败，进入处置流程。 公告称，从22日起，产权交易市场，从股权挂牌交易回归到产权交易模式，只允许合格的法人及其他组织进场投资，不允许自然人进场交易。自然人投资者可以选择继续持有所购公司的股权，也可以按照买入成本价由股权收购方对其股权实施收购，且“股权收购方已安排足够资金，确保每位自然人投资者的股权能按时按标准足额收购”，而机构投资者不在回购行列。 简单来说，假设当初你2块钱一股买进了挂牌公司的股权并且仍持有，不管暂停交易前其收盘价是3块、4块，还是10块，如果现在你愿意出售手中股权，价格仍是2块钱，保你不赔，当然也不赚。如果你不卖，则要登记办理股东证，但由于缺乏退出机制，不能自行转让，除非将来公司上市，拿在手里的股东证则形同废纸。 “现在要回购我们手中的股权，并称这是‘切实维护自然人投资者合法利益’之举，”投资人单澈真（化名）在接受南方周末记者采访时称，“问题是，凭什么按照买入成本价收购呢？”她曾在交易市场开盘当天以4.5元／股的价格，买入了50手（5000股）苏秦置业（代码960033）的股权，市场暂停交易前的最后一个交易日，收盘价为9.6元／股，她没有卖出。 很多投资者称这是一场“资本玩笑”，处置公告有“霸王条款”之嫌。 那么，究竟是谁来收购自然人投资者手中的股权？按照投资者买入成本价收购，是出于什么样的考量？ 河南省政府一位人士对南方周末记者称，一个月的暂停交易期内，民营控股的河南省技术产权交易所，已经被达成了“国有化”的意向，由河南省国资委旗下的河南投资集团增资，后者变身为大股东。即将出面收购投资者手中股权的，正是河南投资集团。这是一家国有独资公司，注册资本金120亿元，是河南省政府的投融资主体。 2002年成立，2004年被民资（陈有亭旗下的郑州利隆物贸为大股东）控股，2010年底“根据形势”再回到国有化，河南技术产权交易所的股权变化令人唏嘘。有人说坊间对陈有亭“官商”身份的非议使得河南省政府感到巨大压力，也有人说，此时将交易所国有化是河南省政府在帮助陈有亭并与其一起“收拾残局”。 陈有亭，这位命运充满戏剧性的河南商人，在12月21日晚接受南方周末记者电话采访时情绪极为低落，几度沉默。他称自己正在郑州一家医院输液。第二天早上，他必须打起精神，来面对交易市场大变局的第一天，以及接下来一切可能发生的事情。 22日一大早，陈有亭位于11楼的办公室前已围满了人。陈有亭表情复杂，略微躬身，不停地和来往的人握手。面对鼎沸的质疑声，陈有亭的回应是：“哎，没法说。” 上述河南省政府人士告诉南方周末记者，河南投资集团以自然人投资者的买入成本价收购所持挂牌公司股权，显然也是希望自己的成本降到最低，它很难接受按照暂停交易前的收盘价作为收购价，而就算按照投资者的买入成本价计算，面对譬如灵宝金业（代码960003）这