固定资产投资练题及答案.doc

1．某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，建设期为2年，建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，期满有净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创利润100万元。假定不考虑所得税因素，计算项目各年的现金净流量。 初始现金流量 NCF0=-1 100(万元) NCF1=0(万元) NCF2=-200(万元) NCP3-11=100+100＝200(万元) NCF12=200+100+200=500(万元) 2．某公司考虑将一台1998年末以50 000元购入的相当陈旧又缺乏效率的旧设备予以更新，设备可使用10年，期满无残值,按直线法计提折旧，目前设备的账面价值为30 000元。新设备的购买成本为64000元，可使用6年，期满税法规定的净残值为4 000元，按直线法计提折旧。新设备启用后，销售额可由每年30000元上升到33 000元，并且由于效率提高，原材料及人工成本降低使营运成本由每年24 000元降至20 000元，期满估计可售5 000元，旧设备目前市价为20 000元，所得税税率为40％，计算更新设备项目各年的增量现金净流量。 2.新设备折旧=(固定资产原值—净残值) 使用年限 =（64000—4000)÷6=10000(元) 旧设备折旧=50000÷10=5 000(元) (旧设备的账面价值为30000，可推出该设备尚可使用6年) 新设备的初始现金净流量为： NCF0=20 000+（30000-20000)x40%—64 000=—40 000(元) 旧设备的初始现金净流量为： NCF0=0 新设备的经营现金净流量为： NCF1-5=(33 000—20 000)x(1—40％)+10000x40％ =11 800(元) 旧设备的经营现金净流量为： NCF1-5=(30 000—24000)x(1—40％)+5 000x40％=5 600(元) 新设备的残值变现收入=5 000—(5 000—4000)x40％=4 600(元) 新设备在第6年年末现金净流量为： NCF6=11 800+4600=16 400(元) 旧设备在第6年年末现金净流量为： NCF6=5 600(元) 增量的现金净流量计算见表： 年份 0 1 2 3 4 5 6 新设备NCF —40 000 11 800 11 800 11 800 11 800 11 800 16400 旧设备NCF 0 5 600 5 600 5 600 5 600 5 600 5 600 增量NCF —40 000 6 200 6 200 6 200 6 200 6 200 10 800 3．某固定资产项目需要一次投入资金100万元，该固定资产可使用6年，按直线法折旧，税法规定期未有残值10万元，当年建设当年投产，投产后可为企业在各年创造的净利润见表，假定资本成本为10％。 计算该投资项目的回收期和净现值(保留小数点后三位数) 年份 l 2 3 4 5 6 净利(万元) 20 25 35 30 25 20  3．(1)投资项目回收期的计算 分析计算投资项目各年现金净流量的情况，见表。 投资项目的回收期=3+2030=3.67(年) (2)投资项目净现值的汁算 NPV= -100+35 +40 +50 +45 +40 +45 = -100+35 0.909+40 0.826+50 0.751+45 0.683+40 0.621+45 0.565 = 83.405(万元) 年份 0 1 2 3 4 5 6 原始投资 (100) 净利 20 25 35 30 25 20 折旧 15 15 15 15 15 15 残值 10 净现金流量 (100) 35 40 50 45 40 45  intensive development. (5) have different emphasis: for development, with devel