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国际投资课程主线 基本内容 复习方法 A实践背景：改革与开放 B理论背景：国际经济学 商品国际化：国际贸易 货币国际化：国际货币体系 资本国际化：国际投融资 C把握主线 国际投融资：直接投资（主要内容）、间接投资、国际信贷 主线索－直接投资 一、从决定资本流动的外部因素看：国际投资环境问题研究 二、从资本流动方向看 A资本流出：对外投资（微观特色） B资本流进：引进外资（宏观特色） 三、投资方式：直接投资（特征、形态、途径） 四、投资载体：跨国公司 五、投资理论：直接投资理论、间接投资理论－虚拟资本 基本内容的把握 一、分章节 二、基本问题清楚 三、基本思路与方法 四、基本概念 第一部分 开放经济与国际投资 一、开放经济定义：产品和生产要素能否自由流动 标准： 标准的相对性：流动与非流动并存 范围：关于超出国界问题 国家之间的流动、经济共同体内部的流动、关境之间的流动 二、开放经济途径： 第一：分类状况； A两分法：国际贸易与国际金融。国际经济学分为对国际贸易与国际金融的研究，（含国际资本流动）两大部分，这是西方学者的分类。此为研究的第一阶段。 B三分法： 国际贸易、国际金融、国际投资，此为研究第二阶段。 C新三分法：（本书分类）由商品、货币、资本概念而来：国际贸易、国际货币体系、国际投融资，本教材的分类。 三、开放经济与经济发展 国民收入扩大、新的资金渠道、扩大投资规模、增加新投资场所 通过与封闭经济比较中来把握： Y=C+I+X＞封闭经济Y=C+I，（X=净出口=EX—IM＞0），以及由必然引出对国民收入、储蓄（投资）规模、以及对外资产（贷款会增加）方面。 四、开放经济与国家经济安全 （一）开放经济与贸易安全 1、外贸依存度；2、出口依存度；3进口依存度 （二）开放经济与投资安全 1、产业安全方面 2、企业安全方面： （三）开放经济与货币安全 结算货币、储备货币、货币政策安全、（“不可能三角”） 五、国际投资相关概念 民间投资与官方投资； 长期投资与短期投资； 直接投资与间接投资 第二部分：国际投资环境 一、问题的提出 （一）现实 制约投资成败 可控因素与不可控因素的结合 可控性因素－企业微观因素 不可控性因素－ 行业、地区、国家、国际宏观因素；的外部因素 经济、政治、文化等综合因素； （二）原理 外部经济：1、政府对于外部效果的提供 2、企业对于外部效果的追求 外部不经济：避免负面效果的产生 对于产生负面效果的补偿 （三）国际投资环境分类： A 多分法：政治、经济、文化 B 三分法：收益环境、安全环境、效率环境 二、收益环境论 （一）宏观经济环境分析：经济增长率、周期 （二）微观环境分析：产品市场环境、要素市场环境、税收环境 （三）市场类型分析：垄断竞争、寡头垄断竞争 三、安全环境论 A政治环境 B法律环境 C防范国家风险措施 四、效率环境论 A基础设施 B机构设置的精简 C政务、商务电子化 五、投资环境评估 1冷热国判定法 2等级尺度法 3投资风险度法 第三部分 国际直接投资特征、形态、形成途径 一、特征： 控制性、双重性、内部性 1与资本流动的其它形态比较 2与国际贸易形态相比 二、直接投资形态： （一）独资经营；（二）合资经营；（三）合作经营；（四）业务控制. A注意合资与合作的异同 B与直接投资相联系的控制权理论： 完全所有控制；2、过半数控制；3、法定手段控制；4、少数控制；5、经营者控制 三、直接投资的形成途径 （一）新建 新建投资特征： 新建投资的影响 产量决策 利润最大化 （二）并购 概念 并购分类 并购方式 并购作用 目标公司价值估算 （一）资产估算 （二）负债估算 （三）净值估算 四、招商引资 A招商合作双赢原则：互补、互惠 B分工系数：绝对成本说、相对成本说 C交换系数： 1国内交换系数（单方获利） 2国际交换系数（双赢） 3分工系数与交换系数的关系 第四部分 跨国公司的融资策略 （一）融资原理概述 1资本构成：自有资本与他人资本；（警戒线与负债经营）固定资本与流动资本：“赤字倒产”与“黑字倒产” 2资产构成： （二）、贸易融资与项目融资 1长期融资 2含东道国资金 3涉及东道国和第三国货币 贸易融资与项目融资比较 时间差异 资金来源差异 货币币种差异 国际贸易 短期融资 仅出口企业国内资金 本国货币 国际投资 长期融资 包括投资国和东道国的资金 涉及外国货币 融资方式 股权控制 实施途径 原因与目的 股权融资 全股权控制 不发、少发红利 增加子公司内部积累 部分股权控制 发放红利 加快资金回收，避免资金长期停滞在国外 债权融资 全股权控制 在本国或国际金融市场酬资 以获得低利率、低成本资金 部分股权控制 东道国借款 加快回收投资的