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耐克公司案例分析 目录 1 案例简介 1 2 提出问题——Joanna Cohen观点的缺陷 2 2.1计算WACC时，用账面价值法进行加权 2 2.2 计算WACC时，将应付票据作为债务资本的一部分 3 2.3利用CAPM计算权益资本成本时，采用不准确的β值 4 2.4 从投资者的角度计算WACC 4 3 分析问题——重新计算WACC的方法及其证明过程 5 3.1 计算债务资本成本 5 3.2 计算权益资本成本 6 3.3 计算加权平均资本成本(WACC) 8 4 DDM模型与CAPM模型的比较 8 4.1 权益资本成本计算过程(DDM模型下) 9 4.2 DDM模型与CAPM模型的优缺点比较 9 4.3 比较得出的结论 11 5 解决问题——投资耐克公司的建议 11 1 案例简介 Kimi Ford是一家基金管理公司的经理。她想通过研究耐克公司的财务分析报告，来确定耐克是否是她理想的投资选择。 2001年6月28日，耐克公司组织了分析人员会议，确定了既要关注增长，同时也注重经营成效的计划。并且公司制定了一系列提高收入，节约成本的策略。 但是，分析人员对于耐克的评价褒贬不一，有建议强力买入的，也有建议持观望态度的。于是Ford 决定搞一份自己的贴现现金流预测以求得到明确的结论。她的分析结果显示，当耐克公司未来十年的现金流以12