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现金流量 本讲内容 现金流量及其分类 项目的现金流量 现金流量 一、现金流量的概念 1. 现金流量的定义：特定的经济系统在一定时期内现金或现金等价物流入或流出的数量。 现金流量 一、现金流量的概念 现金流量 一、现金流量的概念 现金流量 现金流量 一、现金流量的概念 现金流量 二、各类经济活动的主要现金流量 现金流量 二、各类经济活动的主要现金流量 现金流量 二、各类经济活动的主要现金流量 项目的现金流量 一、项目计算期 项目的现金流量 一、项目计算期 项目的现金流量 一、项目计算期 项目的现金流量 二、项目现金流量的基本构成要素 要求、重点与难点 要求 理解现金流量的概念 理解构成现金流量的基本经济要素 掌握现金流量图的绘制及主要注意事项 重点 现金流量的概念 难点 现金流量的确定 现金流出CO CO现金流出 特定经济系统 （一定时期内） 特定经济系统 （一定时期内） 同一时点上现金流入与流出之差(CI－CO) 净现金流量 现金流入 CI 2. 确定现金流量应注意的问题 每一笔现金流入和现金流出都应有明确的发生时点 1 每一笔现金流量都必须是实际发生的 2 对同一项活动的现金流量要有明确的分析立场和出发点 3 现金流出 现金流入 3. 现金流量图 100 100 100 0 1 2 3 4 5 6 …… n-2 n-1 n t 100 100 100 100 200 200 现金流量三要素 大 小 方 向 时 点 年初法 年末法 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 每月支付100万元 绘图规则（以下图为例） 0 1200万元 12月 1年 12月 0 1200万元 1年 年中法 0 12月 1年 6月 1200万元 4. 现金流量的作用 3 现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力 现金流量能够反映人们预先设计的各种活动方案的全貌 2 将技术方案的物质形态转化为货币形态，为正确计算和评价活动方案的经济效果提供统一的信息基础 1 现 金 流 出 构建固定资产、无形资产和其他投资而支付的现金或偿还相应的应付款项 权益性投资支付现金 债券性投资支付现金 收回投资所得到的现金 分得股利或利润所收到的现金 取得债券利息收入所得 处置固定资产、无形资产和其他长期投资所得现金净额 现 金 流 入 投资活动现金流量 现 金 流 出 偿还债务所支付的现金 分配股利和利润所支付的现金 融资租赁所支付的现金 增加注册资本所支付的现金 吸收权益性投资所收到的现金 发行债券所收到的现金 借款所收到的现金 现 金 流 入 筹资活动现金流量 现 金 流 出 购买商品或使用劳务所支付的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工的工资、奖金以及为职工支付的现金 支付的各种税费 销售商品或提供劳务所取得的现金收入 收到的租金 其他现金收入 现 金 流 入 经营活动 现金流量 1.项目计算期的概念 项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。 指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定。 建设期 分为投产期和达产期两个阶段。投产期指项目投入生产，但生产能力尚未达到设计能力时的过渡阶段；达产期是指生产运营达到设计预计水平后的时间。 运营期 适用于大型复杂的综合项目 按主要工艺设备的经济寿命确定 适用于通用性较强的制造企业，或生产产品的技术比较成熟，更新速度较慢的工程项目类型 项目运营期的确定方法 适用于轻工和家电产品这类新陈代谢较快的项目 综合确定分析 2.项目运营期的确定方法 按产品的寿命 周期确定 （2）计算期较长的项目多以年为时间单位 （1）项目计算期不宜定的太长 3.确定项目计算期时应注意的问题 一是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生决定性的影响；二是由于时间较长，预测数据的精确度会下降。 对于计算期较短的行业项目，如油田钻井开发项目、高科技产业项目等，由于在较短的时间间隔内现金流量水平有较大变化，这类项目不宜用“年”做现金流量的时间单位，可根据项目的具体情况选择合适的计算现金流量的时间单位。 CI－CO = －建设投资－流动资金投入 CI－CO = 营业收入－经营成本－营业税金及附加－所得税 =