第19章货币政策概论.ppt

二、货币政策效力 货币政策效力主要观察货币政策实施后所取得的效果与政策目标之间的偏差。 实际上,任何一项货币政策的实施都会带来有利和不利两方面的效应,要取得最佳效果,就必须与其他宏观经济政策密切配合,如收入分配政策、价格政策等,特别是要与财政政策配合。 三、货币政策的局限性 第一,一般来说,货币政策在宏观经济处于扩张阶段时对经济增长的拉动作用比较明显;在宏观经济处于收缩阶段或在启动经济时,往往是无效或低效的。 第二,由于货币流通速度的变化受到许多因素的影响,其不确定性大,使中央银行通过变动货币供应量来影响利率水平变动的定量关系不易确定。 第三,货币政策的效果还要受到汇率制度和资本在国际间流动等因素影响。 第四,如上面提到的,货币政策作用的外部时滞性也会影响货币政策效果。 第五节　财政政策与货币政策配合 知识框架 一、财政政策 二、货币政策与财政政策的配合 一、财政政策 (一)财政政策含义 财政政策是指政府为了促进就业水平提高,减轻经济波动,防止通货膨胀,实现稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择,或对政府收入和支出水平所做的决策。 (二)财政政策目标 财政政策目标可以归纳为:物价的相对稳定,收入的合理分配,经济增长,社会生活质量提高。 (三)财政政策工具 1.财政政策工具 国家财政由政府收入和支出两个方面构成。 政府支出是指整个国家中各级政府支出的总和,由许多具体的支出项目构成,主要包括政府购买性支出和转移性支出。 政府购买是指政府对商品和劳务的购买，购买性支出又可分为社会消费性支出和财政投资性支出。 转移性支出是通过政府将收入在不同社会成员之间进行转移和重新分配,全社会的总收入并没有变动。 政府收入包含税收收入和发行债券收入。 税收是政府收入中最主要部分,它是国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准,也是强制地、无偿地取得财政收入的一种手段。税收可分为三类:财产税、所得税和流转税。 公债是政府对公众的债务,当政府税收不足以弥补政府支出时,会发行公债,使公债成为政府财政收入的一个组成部门。 2.财政政策实现方式 (1)变动税收。指改变税率和税率结构。 (2)政府发行公债,一方面能增加财政收入,属于财政政策。另一方面又能影响货币的供求,调节社会的总需求。 (3)变动政府支出。指改变政府对商品和劳务的购买性支出及改变社会福利的转移性支出。 (四)财政政策类型 1.扩张性财政政策 扩张性财政政策是指通过财政收支规模的变动来增加和刺激社会的总需求,主要工具是增加财政支出和减少税收。 2.紧缩性财政政策 紧缩性财政政策是指通过财政收支规模的变动来减少和抑制总需求，手段主要是减少支出和增加税收。 3.中性财政政策 中性财政政策是指财政收支活动对社会总需求的影响保持中性,既不产生扩张效应,也不产生紧缩效应。 二、货币政策与财政政策的配合 (一)货币政策与财政政策相互配合的必要性 货币政策与财政政策相互配合的必要性是由货币政策与财政政策的不同特点所决定的。首先,货币政策主要是调节货币供求总量,而财政政策的侧重是解决经济中的结构问题。其次,时滞性不同。最后,可控性不同。 财政政策和货币政策的相互关系可见表。 (二)货币政策与财政政策相互配合的模式 现实中,货币政策与财政政策可以有四种搭配模式,即“双松”模式、“双紧”模式、“一松一紧”模式和“一紧一松”模式。采用何种搭配模式取决于当时的宏观经济运行状况。 通常,“双松”模式的作用可以刺激投资,增加社会总需求,扩大就业,带动经济增长。但“双松”政策的结果往往会造成通货膨胀的压力。 “双紧”模式则适用于经济生活中通货膨胀较为严重的情况。可以减少社会投资规模,抑制物价水平。但“双紧”模式运用过度可能带来经济的萎缩。 在大多数的情况下,货币政策与财政政策则采取“一松一紧”或“一紧一松”的搭配模式。 第六节　汇率政策 知识框架 一、什么是汇率政策 二、汇率政策的种类 三、汇率政策的目标 四、汇率政策、资本流动控制与货币政策三难选择 五、当代各国汇率政策 六、汇率政策的有效性 一、什么是汇率政策 汇率政策就是通过变动汇率水平以实现一定的经济政策目标,它是开放经济下一国实现外部均衡的最主要的政策工具,直接影响该国的贸易差额和资本流动,调整并实现一国国际收支的基本平衡。 由于开放经济的宏观政策目标是多元的,这使得开放经济的内外部均衡是多变量和多目标的综合均衡,需要汇率政策与财政政策、货币政策等政策工具相互配合与协调才能实现宏观经济政策目标。 二、汇率政策的种类 按照浮动程度,我们可将汇率划分为固定汇率与浮动汇率。固定汇率又可分为调整钉住汇率和爬行钉住汇率;浮动汇率则可分为管理浮动汇率和自由浮动汇率。 理论上认为,汇率政策是一国经济政策的重要组成