债券型基金四月报：高杠杆纯债基金获胜.docVIP

债券型基金四月报：高杠杆纯债基金获胜 来源：众禄基金网 众禄基金研究中心认为，相比股指的大幅波动，五月份债市风险不大，纯债类债基收益预期较为稳健，其中债券投资能力较强的品种可以持续关注；而对于参与股市较为积极的品种，则取决于股指的走势，这类债基波动比较大，其中尤其以可转债类债基风险最大，在投资此类债基时投资者考虑适当缩短投资时间。 1、债券型基金业绩表现 四月份债券型基金整体取得了正收益，上涨1.06%。在不同类别上，按运作方式来看，开放式债基上涨1.09%，表现好于封闭式债基0.96%的涨幅；按投资范围来看，一级债基取得了1.24%的收益，高于其他类型，可转债表现最差，仅上涨0.40%。 图1：四月份债券型基金业绩图 资料来源：众禄基金研究中心 众禄基金研究中心王晶认为，究其原因，封闭式债基在投资上比较谨慎，在银行存款和企业短融债上的配置比例明显偏高，对四月份上涨幅度比较大的金融债、企业债都配置比较少，导致业绩略逊一筹。而一级债基表现出众，与其资产配置也脱不了关系，如下表所示，一级债基的杠杆高于其他几类，在企业债、金融债上的配置比例也比较高，在较大程度上获取了债市上涨的收益。对可转债而言，虽然四月份转债类价格整体上涨，但是分化也比较大，再加上转债类债基大多配置了较多的股票，受到中小盘股调整的影响也比较大，抵消了一些转债价格上涨带来的收益，因此整体表现比较一般。 表1、各