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2010 波浪理论 一、理论基础 波浪理论由美国人艾略特（R.N.Elliott)首先发 现并应用于股市（1939年前后）。 美国人柯林斯归纳成专著《波浪理论》（70年代）。 为了纪念这位伟大的创立者，把该理论称为“艾略特波浪理论”。 波浪理论的创始人拉尔夫.纳逊.艾略特 波浪理论 艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。 波浪理论的基础部分 ?经济周期 道氏形态理论 费波纳奇(Fibinacci)数列 1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233… 社会经济大系统有一个经济周期现象，与大自然的潮汐一样具有周而复始的周期循环的必然规律。由此，艾略特认为，股价的波动也具有一浪接着一浪周期循环的规律性。 股市是经济的晴雨表。 道氏形态理论 ?道氏理论主要观点 道氏理论认为，股市在任何时候都可以用三种趋势来概括，长期趋势、中期趋势和短期趋势。 2、市场的三种波动趋势 长期趋势 又称主要趋势、原始移动，一般指持续一年或多年的市场变化趋势，其间或为长期上涨的多头市场，或为长期下跌的空头市场。 中期趋势 又称次要趋势、次级运动，它发生在主要趋势过程之中，是长期趋势中的反动作用，亦即中间性的离心变化。 短期趋势 又称日常波动，一般指短则数小时，长则数天的波动。短期趋势因时间持续太短，因此它除了对一些短期投资者从事买卖活动有意义外，对中长期投资者意义不大。 道氏理论把市场的推移转变描述成海水的涨落，长期趋势好似潮汐；中期趋势如同波浪；短期趋势则像波纹或微波微波、海浪与海潮把短、中、长期趋势之间的关系刻画得淋漓尽致（参见下图） 道氏理论的不足 一是预测股价存在着迟钝性。 二是互证的不确定性。 对短期投资者没有用处。 道氏理论对于何时能产生新高峰或新低潮均无法预测。也不能指明应购买何种股票方能获利。 道氏理论过于简单，仅仅依赖工业指数及铁路指数来观察市场股价变动，在实际上引起市场股价变动的因素甚多，不能只以少数股票的变化来反映市场全面变动的情况。 波段理论比道氏形态理论更好 波段理论比道氏形态理论更具有准确性和可操作性，它不但找出了道氏原理的各种趋势，而且还能进一步地找出这些趋势发生的时间和位置。 神奇的费波纳奇数列 ?费波纳奇数列 用以确定波浪的数目和数法，完全来自于意大利数学家费波纳奇发明的数列（13世纪）。 1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233… 神奇的规律性 “神奇数列” 费波纳奇数列的神奇规律性 ? 任何相邻两个数字之和等于后面一个数字 1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233… ? 除了前面4个数字之外，任何一个数字与其后第2个数字之商，都约等于0.382 比如：8÷21 ＝0.381，21÷55＝0.382 ?除了前面4个数字之外，任何一个数字与紧随其后的一个数字之商，都约等于0.618 比如：8÷13 ＝0.615，13÷21＝0.619 费波纳奇数列的神奇规律性 ?除了前面4个数字之外，任何一个数字与紧接其前的一个数字之商，都约等于1.618 1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233… 比如：13÷8＝1.625，21÷13＝1.615 ?除了前面4个数字之外，任何一个数字与其前第二个数字之商，都约等于2.618 比如： 21÷8＝2.625，34÷13＝2.615 由此可见： 费波纳奇数列涵盖0.382，0.618等黄金数字 二、基本思想 ?将一个大的股价波动周期，按照时间长短的不同划分为大的周期、小的周期和更小的周期。 ?在一些大的周期之中，可以存在一些小的周期，而一个小的周期，可以再分为更小的周期。 ?不管大的周期、小的周期还是更小的周期，其股价运动都是按照同一种模式来展开的。 8个过程 ?大小周期的共同模式是依次进行的8个过程： ? 每个股价运动周期都是由上升的5个过程和下降的3个过程组成； ? 只有当这8个过程完成后，才能说这个周期已经 结 束，将开始下一个新的周期。 上升5浪，下降3浪 过程即波浪 上升5浪 下降3浪 波浪理论的三大因素 ?三大因素