企业价值市场法评估资料.ppt

二、市场法评估的上市公司比较法（续） （5）价值比率修正因素选择： 根据证监会制定的《期货公司分类监管规定》（证监会[2011]9号公告），期货公司的市场竞争力主要体现为期货公司的以下三个方面： 业务规模； 成本管理能力； 盈利能力； 根据上述情况评估师选择的修正因素； * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 以标的公司的各项指标分别除以可比公司对应的指标得到各项指标的调整系数 * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 将上表中得到的各项指标进行加权得到各可比案例的PB调整系数，然后乘以可比案例中对应的PB得到各可比案例调整后的PB； * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 修正前后PB（市净率）对比 * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 案例总体点评： 可比案例中存在控股案例和少数股权案例；由于控股权交易与少数股权交易价格存在控股溢价，因此应该对控股权与少数股权进行修正； 可比案例中交易时间与评估基准日最长相距2年有余，应该进行时间因素修正； * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 价值比率实际仅与预