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南 开 大 学 研 究 生 论 文（设 计） 中文题目：内控信息披露对权益资本成本影响的实证研究 外文题目：Internal Control Information Disclosure and the Cost of Equity Capital 学 号： 2120112400 姓 名：___许莉琛__ ____ 年 级：___ 2011级___ __ 专 业：____会计________ 系 别：__ 会计_ _____ 学 院：____商学院______ 完成日期：_ 2011/12__ __ 摘 要 本文运用参数及非参数检验方法，以沪市上市公司2007~2009年公司年报为样本，研究了内控信息披露水平与上一年度，当年，下一年度权益资本成本，当年以及下一年度权益资本成本变化的关系，结果表明上市公司认可信息披露对于降低权益资本成本的理论基础，并且高权益资本成本的企业在下一年度倾向于披露独立的内控自评报告及内控审核报告，然而内控信息披露并没有对当年权益资本成本产生负向影响，对下一年度权益资本成本及权益资本成本的变化也无明显影响，这可能由于目前我国投资者不信赖企业披露的信息或对于信息的利用程度过低，再加上信息披露流于形式，缺乏实质性的增量信息，审核标准不统一等原因所致。 关键字: 内部控制；信息披露；权益资本成本 Abstract This paper studies samples from 2007 to 2009 Annual Report of Listed Companies in Shanghai, using parameter and non-parameter test method, analyzing the relationship between internal control information disclosure and the cost of equity capital. The results show that high cost of equity capital companies tend to disclose an independent internal control report and internal control audit report in the next year,but the disclosure did not have a negative impact on the cost of equity capital. This may be due to investors’ not trusting the disclosure or to the low level use of information, coupled with information disclosure becoming a mere formality, auditing standards are not uniform and so on. Keywords Internal Control; Information Disclosure; Cost of Equity Capital 目 录 一、绪论1 （一）研究背景1 （二）研究意义2 （三）研究方法与本文结构3 二、文献回顾4 （一）国外文献回顾4 （二）国内文献回顾5 （三）文献回顾总结5 三、理论基础6 （一）内部控制理论发展历程6 （二）我国对内部控制的界定6 （三）权益资本成本的界定7 （四）内部控制信息披露对权益资本成本的影响7 四、研究设计8 （一）样本选择8 （二）变量的选择及计量8 （三）假设提出10 五、实证检验11 （一）企业过去的权益资本成本对当期内控信息披露的影响11 （二）企业当期内控信息披露对当期权益资本成本的影响13 （三）企业当期内控信息披露对未来一期权益资本成本的影响18 （四）企业当期内控信息披露对权益资本成本变化的影响20 六、结论总结及政策建议21 （一）研究结论总结21 （二）改善建议22 参考文献23 PAGE \* MERGEFORMAT 10 一、绪论 （一）研究背景 自从2001年美国安然会计欺诈案件的曝光，世界通信、默克制药等国际知名上市企业也纷纷爆出会计造假丑闻，国内证券市场也未能幸免于难，从1996年琼民源董事长兼总经理马玉和等人提供虚假财务数据，虚增年报利润及资本公积金，致使股票停盘开始，相继爆出郑百文早在上市之前就通过虚提返利、少计费用、跨期入账等手段虚增利润，对巨额证券投资信息隐瞒不报，授意下属部门出具虚假财