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燃料油市场周报 （2008-12-5） 目 录 一、本周原油市场概况 2 二、燃料油市场一周综述 3 1、国际燃料油市场一周综述 3 2、国内燃料油市场一周综述 5 1、华南市场 5 2、华东市场 6 3、山东市场 8 4、其他市场 9 5、燃料油后市预测 10 三、炼厂开工率专栏 10 一、国内炼厂开工率对比图 10 1、华南市场常减压开工率小涨 11 2、山东市场常减压装置开工率小幅回升 11 二、地炼理论盈亏状况解析 12 1、华南地方炼厂常减压理论盈亏状况分析 12 2、山东炼厂常减压理论盈亏状况分析 12 a、山东炼厂加工进口直馏油利润观察 12 b、山东炼厂加工胜利原油利润观察 13 四、沿海港口燃料油库存 14 五、沪燃油指数周线走势图 15 六、一周重要燃料油新闻： 16 本周原油市场概况 上周五，一方面，世界第二大石油进口国日本公布的经济数据使市场投资者对国际能源需求下滑的担忧加剧；另一方面，最新迹象显示石油输出国组织(OPEC)仍可能在11月29日的开罗会议上减产，这使得原油市场出现大幅震荡，在一度下跌超过4％后，开始迅速回升。最终，尾盘出现一轮空头回补，推动油价收回大部分失地。本周一，受石油输出国组织(OPEC)在29日开罗会议上的推迟减产决定的打压，原油期货一路走低。而后，美国和中国等原油消费大国有关制造业疲软数据的公布，点燃了投资者对全球经济放缓比预期更严重的恐慌，美国股市的连日涨势在周一戛然而止，油价也随之狂跌，重挫接近10%，直破50美元大关，收至三年半新低。本周二，因一调查显示OPEC成员为完全履行其11月的减产计划，令市场投行感到失望；且因美国全国经济研究局宣布美国经济自2007年年12月开始陷入衰退，令投资者对世界第一大石油消费国能源需求前景愈发看淡，需求忧虑再度笼罩市场。在这种悲观氛围下，周二油价延续周一的跌势，在49美元下方震荡走低。此外，市场普遍预计美国原油库存可能持续第十周增长，亦为原油市场带来利空影响。本周三，市场最初在等待美国库存数据的过程中出现反弹，曾上扬至47美元的上方。然而，随着更多经济体陷入衰退，市场的需求忧虑日益加重，油价开始回落。尽管随后的库存数据显示上周库存意外减少，依然难抵前述利空影响，原油市场“四连阴”。此外，巴克莱资本3日预计2009年全球原油日需求量将减少13万桶和欧佩克主席哈利勒在周三接受采访时似乎已接受有关油价可能将进一步下跌的观点，亦在油价下跌的过程中起到了推波助澜的作用。本周四，为刺激经济增长，欧洲三大央行--欧洲央行、英国央行和瑞典央行纷纷降息，并没有为原油市场带来任何利好。原油市场在美国疲弱经济数据和天然气一周库存数据的利空拖累下，跌穿44美元，触及了近四年低点。 二、燃料油市场一周综述 1、国际燃料油市场一周综述 国际方面，本周，国际原油期货价格一路下滑。截止至12月4日，国际原油期货WTI收于自2005年1月5日以来的最低点43.670美元/吨，随着原油期货的走低，新加坡燃料油现货价格下跌，纸货价格也大幅下滑，价差缩窄至约两个月的最强劲的水平。本周国际原油期货WTI合约均价在46.675美元/桶，较上周均价下跌6.86美元/桶，跌幅为12.8%。 需求方面，新加坡公开交易市场仍旧冷冷清清，一直到本周四，市场上才有两笔交易达成，即FAL Oil以219美元/吨售予Vitol一宗2万吨180CST高硫燃料油，12月19-23日从新加坡装船；第一宗船货易手后，FAL Oil询售另一宗船货，再次被Vitol买下，但第二宗船货具体情况暂不详。 供应方面，据新加坡贸易商表示，目前掌握的12月西方套利货数量较11 月出现大幅下滑，在250万吨左右。12月上半月供应可能暂时增加，因大多数西方套利船货将在这段期间抵达新加坡市场。因中东需求上升间接阻挠套利船货流向新加坡，1月流向新加坡市场的套利船货增订数量速度缓慢。 库存方面，新加坡贸发局公布的库存数据显示，截至12月3日当周，新加坡燃料油库存较上周继续滑落，周度环比跌幅为86.7 万桶或4.02％， 至2070.5 万桶。新加坡贸易商指出，新加坡基础面正在逐渐转向坚挺。中国买家需求逐渐恢复，韩国电厂季节性需求反弹在即， 日本低硫燃料油需求坚挺，都对新加坡市场基础面构成利多支撑。 12月份新加坡商业库存数据： 日期（当周） 轻质油库存 中质油库存 燃料油库存 12月3 905.1 1075.1 2070.5 12月10 N/A N/A N/A 12月17 N/A N/A N/A 12月24 N/A N/A N/A 12月31 N/A N/A N/A 2、国内燃料油市场一周综述 1、华南市场 本周原油期货价格下探至44美元下方，再度冲击人们对后市看跌的心理。华南