供应链金融与中小业信贷能力的提升.docVIP

供应链金融与中小企业信贷能力的提升 来源：月魔辅助  摘要：本文主要运用信贷配给理论，从银企信息不对称和盈利不对称角度，说明中小企业信贷能力受其自身限制，往往是信贷配给的出局者。而供应链金融是将中小企业置于供应链的大背景下综合考虑，引入核心企业的信用，利用其流动和无形资产进行融资，淡化了中小企业自身规模、信用所带来的融资限制，提升了其信贷能力，一定程度解决了其贷款融资困境。此外本文还用案例简单介绍了交通银行供应链金融发展现状和为中小企业提供贷款的三种供应链金融融资模式。 关键词：信贷配给理论；中小企业融资；供应链金融；交通银行 中小企业作为一种特殊的企业群体，对经济增长贡献具有巨大的作用。截至2007年底，我国中小企业的数量超过了4200万家，占全部注册企业总数的99．8％，创造了我国60％左右的GDP、上缴了全国53％以上的利税、占据了对外贸易总额的60％、提供的就业岗位占到了全国城镇就业总数75％以上。资金是现代经济发展最为稀缺的资源，是企业发展的血液，融资能力成为中小企业成长的重要指标，66．5％的中小企业认为资金紧张是制约企业发展的重要因素，但由于其自身规模的限制，融资难以成为中小企业发展普遍存在的一大困境。 一般而言，企业融资分为内源性融资和外源性融资。中小企业在发展初期，内源性融资帮助中小企业从婴儿期过渡到幼儿期，但随着企业的发展，内源性融资已不能满足企业发展的需要，需要通过外源性融资吸纳更多的外部资金的投入。在经济活动中，主要依靠劳动力投入的中小企业具有劳动力密集型产业优势，其融资需求规模在证券市场中不占据重要地位，即多数中小企业是达不到直接融资所要求的规模的，中小企业的规模和实力决定了他们主要从银行获得贷款并依靠自由资金(林毅夫，2003)。但是，考虑到信贷配给及其界定现象，抵押资产少、信息不透明的中小企业在很大程度上又被配给出信贷市场之外，99％的中小企业仅占主要金融机构贷款总额的15％。随着经济的全球化，跨国公司和离岸生产和业务外包的趋势，使得供应链和分销渠道的配置出现“成本洼地”导向，而这些“成本洼地”往往是供应链节点上的中小企业，链条上中小企业资金流瓶颈所带来的“木桶短板”效应抵消了生产的“成本洼地”. 配置所带来的最终成本节约。因此有必要提升中小企业的信贷能力，解决其融资困境，以实现供应链系统成本的最小、价值增值最大和各参与方的共赢。近年来，随着物流业的飞速发展，出现的一种新融资品种——供应链金融，从其实际操作效果来看，供应链金融可以提升中小企业的信贷能力，有助于银行更有效地进行信贷配给。因此，本文把中小企业的信贷能力与供应链金融结合起来研究具有一定的实际意义。 一、信贷配给理论与中小企业信贷配给的根源性分析 (一)信贷配给理论的简介经济学对“配给”的定义为当按给定条件，个人得到的一种物品的数量少于想要的数量时，这种物品就是配给(rationed)。在信贷市场上，由于贷款人具有回避违约风险的动机，面对过剩的贷款需求，金融机构出于银行的利润最大化动机，必须将一部分企业“挤出”信贷市场，并在一般利润条件和其他附加条件下，贷款的需求超过供给而使市场无法出清，配给利率是低于单纯由价格机制引导的均衡利率的，在既定利率下是在对贷款企业风险水平的识别上达到“配置性均衡”。信贷配给现象是一种典型的非瓦尔拉均衡现象，通过价格机制和非价格机制的共同作用以实现供求双方的事后均衡。 关于信贷配给研究的经典模型是Stiglitz和Weiss模型(1981)，该模型假设信贷双方信息的分布的不对称，引入信息成本、代理成本，打破了新古典的假设，建立了逆向选择模型和道德风险模型。逆向选择会加大信贷风险，加大缔约合同成本，同时道德风险的存在，会利率与银行收益不是简单的线形关系，而使利率价格机制失灵，需要在低于均衡利率水平下进行信贷配给，达到一种特殊的均衡。其后，Whette(1983年)在此基础上，假设在借款人中性基础上，抵押品和利率一样可以成为信贷配给的内生机制；Bester(1985)、Riley(1987)进一步引入企业类别因素，提出了分离均衡模型与分类控制风险模型，通过企业对抵押品的数量变动的反应来甄别企业以实现对企业的信贷配给。国内对信贷配给进行深入研究的是王宵、张捷(2003)，通过考虑贷款抵押品的信号甄别机制和银行审查成本对贷款额度的影响，将借款企业的资产规模、风险类型与抵押品价值相联系，构建内生化抵押品和企业规模的均衡信贷配给模型.　他们发现，在信贷配给中被排除的主要是资产规模小于或等于银行所要求的临界抵押品价值量的中小企业，有力地解释了信贷配给中存在的规模配给。 (二)中小企业被配