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如何监管P2P网贷以达到良性创新发展 P2P网贷的异军突起，不仅满足了大众的投资利益需求，同时也间接的冲击了整个互联网的发展。虽然P2P网贷发展的风生水起，表明看来发展迅速而稳定，但其实不然。为了能够让互联网金融呈现良性的创新发展，有必要的要对其实施金融创新监管。而且必须得把握好“适时”、“适度”。因为如果管得太早、太多，可能扼杀创新;相反如果管得太晚、太少，可能滋生金融风险。眼下P2P不断爆出问题，甚至大部分P2P公司也呼唤“被监管”。央行密集调研表明，目前P2P监管已经进入倒计时。 金融创新正是P2P网贷的本质 金融创新通常是在市场需求驱动下产生的。P2P也不例外。 在信息不对称的情况下，正规金融机构常基于一次性博弈等假设，要求中小企业提供抵押品或担保，而拥有“发展前景”但缺乏抵押品的中小企业常常遭遇金融排斥。 所谓P2P 网络借贷平台 (Peer-to-Peer Lending) ，即出借人通过互联网平台向借款人提供小额借贷的信用中介模式，是将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模式。P2P平台的核心作用是作为中介，通过一定的交易制度设计为借贷双方提供相应的信息发布、资质判定、撮合等中介服务。 P2P异军突起的关键在于： 第一，满足了“未被满足的需求”。P2P网贷平台上的借款者往往缺乏有效担保和抵押，且对贷款产品的需求金额小、高度个性化。这些借款者往往不被传统金融机构所接纳。因此，他们愿意承受更高的利率从P2P平台上获得贷款。 第二，P2P网贷为投资者提供了高收益。由于中国长期存在存款利率上限管制，存款人有强烈的动机寻求更高的资金回报率。网络借贷平台提供的年化收益率达8%～20%，甚至更高，对投资者而言具有很大的诱惑力。在房地产调控长期僵持、股市持续低迷的背景下，网络借贷成为不少投资者的青睐。 P2P网络借贷平台所提供的高回报率，既可能来自于平台的效率(利用互联网技术撮合资金供求)和成本优势(不需要开设大量营业网点)，也可能反映了对借款人高风险的“风险溢价”。 可以说，互联网、电子商务和电子支付的快速普及为P2P网络借贷平台的发展奠定了技术条件，而我国长期的“金融压抑”(financial repression)现象则赋予了P2P网络借贷平台的需求空间。 在“金融压抑”下，我国正规金融机构一直未能有效解决中小企业融资问题，而P2P融资模式在一定程度上可以实现民间金融阳光化，且大幅降低信息不对称程度和交易成本，是对现有银行体系的有益补充。 中国P2P网贷的发展瓶颈 1、征信体系不健全 由于P2P平台主要是无抵押贷款模式，对借款人的征信评估非常关键。但是目前中国的征信体系建设还非常滞后，总体信用环境较差，且P2P信贷平台无法接入央行征信系统，主要依据公安部“公民身份认证信息系统”、“国家教育部学历学位系统”等20余个数据源对借款人进行资信审核，审核成本高、效率低，一旦出现坏账或违约，缺乏对借款人还款的有效约束。征信体系不健全，也放大了道德风险：借款人并不在乎自己的信用，违约成本低。 2、监管空白带来的不规范竞争 由于P2P业务进入门槛相对较低，出现了爆炸式增长态势。同时，该业务一直未被纳入监管，缺乏必要的透明度、标准和风险防范机制。虽然都打着P2P的旗号，但不同公司的业务模式存在很大差异，且由于该行业尚处于快速创新阶段。因此，一些不规范的竞争难以避免，甚至可能出现非法集资、资金挪用、恶意欺诈等违法违规行为。这也是该行业发展面临的重要挑战。 中国P2P网贷存在的主要问题和风险 2011年8月23日，银监会办公厅下发了《关于人人贷有关风险提示的通知》，提示了人人贷中介服务主要存在7大类问题和风险： 1、影响宏观调控效果。民间资金可能通过人人贷中介公司流入限制性行业。 2、容易演变为非法金融机构。由于行业门槛低，且无强有力的外部监管，人人贷中介机构有可能突破资金不进账户的底线，演变为吸收存款、发放贷款的非法金融机构，甚至变成非法集资。 3、业务风险难以控制。人人贷的网络交易特征，使其面临着巨大的信息科技风险。这类中介公司无法像银行一样登录征信系统了解借款人资信情况，并进行有效的贷后管理，一旦发生恶意欺诈，或者进行洗钱等违法犯罪活动，将对社会造成危害。 4、不实宣传影响银行体系整体声誉。如一些银行仅仅为人人贷公司提供开户服务，却被后者当作合作伙伴来宣传。 5、监管职责不清，法律性质不清，人人贷的性质也缺乏明确的法律、法规界定。 6、国外实践表明，这一模式信用风险偏高，贷款质量远远劣于普通银行机构。 7、人人贷公司开展房地产二次