价值投资者应该如何看年报之五.docVIP

价值投资者应该如何看年报之五： 年报是最重要的投资依据 对我的看年报系列文章，有读者提出这样的问题：“年报能不能全面地反映公司？”这是个看似简单其实复杂的问题，我想，它可以衍生出以下一系列的问题： 投资是不是看年报就足够了？ 只看年报做投资会不会丧失很多投资机会？ 只看年报会不会因为信息时效性差而遭受损失？ 我给出的答案是偏于肯定的。对价值投资者来说，看年报虽不是唯一的了解上市公司的方法，但却是最重要的方法。 多数情况下看年报足矣 巴菲特对中石油（601857.SH，0857.HK）的投资堪称经典，但很多人不相信他是只看了公司两份年报就做了那么英明的决定。为此，我曾在2008年1月专门撰文探讨此事，在认真读过中石油的年报后，我相信老先生是诚实的。不过，在2008年5月伯克希尔·哈撒微公司的股东大会上，还是有人抛出这样的问题：“你2002年买中石油时只读了它的年报，大多数职业投资者都会做更多的研究，你为什么不做呢？你看年报时主要看什么？你怎么能看一份报告就做投资决定？” 巴菲特的回答我们应该铭记在心，“我是在2002年春天读的年报。我从没问过任何人的意见。我当时认为这家公司值1000亿美元，但它那时的市值只有350亿美元。我们不喜欢做事要精确到小数点三位以后。如果有人体重大约在300磅到350磅之间，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。如果你根据中石油年报上的数字还做不了决定，那你应