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第一节 格力电器（000651）偿债能力指标 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 2012年度 2013年度 2014年度 营运资本（亿元） 62.57 72.42 117.54 流动比率 1.08 1.08 1.11 速动比率 0.86 0.94 1.03 现金比率（%） 36.72 39.94 50.32 资产负债率（%） 74.36 73.47 71.11 产权比率（%） 289.39 275.93 245.17 利息费用保障倍数注1 -17.99 -92.89 -16.78 注1：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径格力电器披露数。 图 1-1 第二节 格力电器（000651）偿债能力指标同行业比较 一、2012年度偿债能力比较 格力电器及同行业2012年度偿债能力指标比较表 表2-1 偿债能力指标 格力电器 排名 行业均值注2 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 62.57 7 51.19 185.5 -1.23 流动比率 1.08 12 2.27 5.19 0.85 速动比率 0.86 4 1.73 4.98 0.33 现金比率（%） 36.72 13 104.36 490.97 7.42 资产负债率（%） 74.36 17 42.81 79.64 11.22 产权比率（%） 289.39 19 105.19 371.47 12.63 利息费用保障倍数 -17.99 14 -28.4 20.05 -164.41 注2：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。 二、2013年度偿债能力比较 格力电器及同行业2013年度偿债能力指标比较表 表2-2 偿债能力指标 格力电器 排名 行业均值 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 72.42 9 59.12 178.67 -1.44 流动比率 1.08 10 2.33 7.81 0.84 速动比率 0.94 3 1.78 6.61 0.52 现金比率（%） 39.94 11 85.29 498.09 5.66 资产负债率（%） 73.47 18 42.84 74.44 7.09 产权比率 275.94 20 98.53 275.94 7.52 利息费用保障倍数 -92.89 20 -2.25 88.92 -92.89 三、2014年度偿债能力比较 格力电器及同行业2014年度偿债能力指标比较表 表2-3 偿债能力指标 格力电器 排名 行业均值 行业最高 行业最低 营运资本（亿元） 117.54 5 63.25 186.35 1.13 流动比率 1.11 14 2.12 5.3 0.91 速动比率 1.03 2 1.64 5.08 0.38 现金比率（%） 50.32 6 73.35 284.8 7.14 资产负债率（%） 71.11 20 42.77 71.11 11.14 产权比率 245.17 20 93.55 245.17 12.42 利息费用保障倍数 16.78 12 -39.67 56.67 -365.50 第三节 格力电器（000651）偿债能力指标分析 一、营运资金分析 表3-1 项目 2012年度 2013年度 2014年度 格力电器 62.57 72.42 117.54 排名 7 9 5 行业均值 51.19 59.12 63.25 行业最高 185.5 178.67 186.35 行业最低 -1.23 -1.44 1.13