财务报表案例分析学习.docVIP

A公司财务报表综合案例分析 【摘要】：财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判企业当前的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投资者的角度，通过对A公司2008-2011年的财务表表分析，分别从盈利能力、偿债能力、运营能力、现金流状况及成长能力分析，得出所需的会计信息。 【关键词】：财务分析 A公司 财务指标 一、A股份有限公司简介 A公司主营业务涉及电器、电子产业、机械产业、通讯设备制造极其相关配件制造。其中空调和冰箱是公司主力产品，其销售收入是公司收入的主要来源，两者占到公司主业收入的80%以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国内外也占有相当的市场份额，冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排名中跃居第一。 财务指标“”思维分析 财务能力分析 表1.A公司2008-2011年度盈利能力 财务 指标 资产收 益率 净资产 收益率 毛利率 净利润 2008 3.53% 4.27% 11.76% 23912.66 2009 3.70% 5.43% 14.04% 31391.37 2010 5.75% 10.02% 19.01% 64363.20 2011 6.28% 11.34% 23.13% 76817.81 从2008至2011年A公司的盈利能力持续上升，尤其是2010年上升较快。 偿债能力分析 表2.A公司2005-2008年度偿债能力 财务 指标 流动 比率 速动 比率 净资产 负债率 有形资产负债率 2008 5.33 4.11 10.67% 13.07% 2009 2.65 2.01 25.33% 37.66% 2010 1.93 1.20 36.94% 59.81% 2011 1.77 1.35 37.03% 59.87% 总的来说偿债能力很强，尤其是2008和2009年流动比率超过2，速动比率超过1，但是这也是资金利用率低的表现。尽管2010年和2011年的流动比率和速动比率都有所下降，但不影响偿债能力，并且资金利于率上升了。资产负债率不断上升，导致长期偿债能力有所降低，但是资产负债率没有超过50%，长期偿债能力依然很强。 运营效率分析 表3.A公司2008-2011年度营运效率 财务 指标 总资产 周转率 存货周转率 存货周转天数 应收账款 周转率 2008 2.38 16.85 21.37 16.76 2009 2.57 15.15 23.76 16.47 2010 3.00 11.16 32.25 30.24 2011 2.60 9.78 36.82 44.28 存货周转率有所下降，但与同行业的B公司相比还是很高的，B公司2011年的存货周转率是6.8.应收账款周转率2008年和2009年比B公司要低，B公司这两年的应收账款周转率分别是27.09和26.71，但是2010年和2011年A公司的应收账款周转率大幅提高，现金流状况得到改善。总资产周转率比较稳定，而且略高于行业水平。 现金状况分析 表4.A公司2008-2011年度现金状况分析 财务 指标 现金流 负债比 现金债 务总额比 销售现金比率 经营现 金净流量 2008 64.84% 64.72% 2.83% 46795.35 2009 58.39% 57.30% 6.27% 123016.26 2010 31.68% 30.91% 3.34% 127885.75 2011 29.65% 29.09% 4.33% 1310758.96 现金流动比率不断下降，一方面说明该企业短期偿债能力下降，另一方面说明企业的资金利用率下降。2008年64.84%的现金流量比与同行业相比过高，资金利用率低下，所以我认为现金流动比率不断下降对投资者是一个利好的消息，而且2011年29.65的现金流动比率与同行业相比是较高的，所以不会出现财务风险。销售现金比率的上升说明现金回收率较好，这与前面的应收账款周转率上升是相呼应的。 三、A股份有限公司收益、成本分解分析 净资产收益率因数分解分析 表5.2008-2011年度净资产收益率因数分解表 财务指标 营业利润率 总资产 周转率 权益乘数 净资产 收益率 2008 1.60% 2.38 1.12 4.27% 2009 1.58% 2.57 1.34 5.13% 2010 2.14% 3.00 1.59 10.20% 2011 2.74% 2.60 1.59 11.34% A公司在电器行业处于领先的地位，无论是营业利润率还是资产周转率都高于行业水平，但与B公司相比，财务杠杆运用的不是很充分，资金利用率不高。 表6.B公司2008-2011年度净资产收益率引述分解表 财务指标 营业利润率 总资产 周转率 权