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国际传媒业跨国并购的四大新兴功能 　　【摘要】并购作为一种最快速的扩张方式和最高层次的投融资方式，盛行于全球出版传媒产业。无论是默多克的新闻集团，还是纽约时报集团，都走过了一条以资本兼并为主导的全球化扩张之路。在众多的国际并购案例中，英国培生集团出售《金融时报》给日经集团，具有独特的典型性。 　　【关键词】并购；《金融时报》；出版传媒；培生集团；日经集团 　　【作者单位】何奎，中国出版集团。 　　自20世纪60年代以来，并购作为一种最快速的扩张方式和最高层次的投融资方式，盛行于全球出版传媒产业。无论是默多克的新闻集团，还是纽约时报集团，都走过了一条以资本兼并为主导的全球化扩张之路。在众多的国际并购案例中，英国培生集团出售《金融时报》给日经集团，具有独特的典型性：其一，买卖双方都是具有标志性的企业；其二，这是2015年最有代表性的传媒跨国案例；其三，与以往在欧美传媒集团之间开展的并购不同，它是在欧洲和亚洲的传媒集团之间开展的一次并购。 　　2015年 7 月 23 日，英国培生集团宣布同意以 8.44 亿英镑（大约折合13亿美元）的价格，将旗下著名的财经媒体《金融时报》及其杂志和网络服务出售给日本经济新闻社。虽然收购协议不包括培生集团所持的著名经济期刊《经济学人》50%的股权和位于英国伦敦泰晤士河畔的《金融时报》总部大楼，但这笔并购交易仍不仅创下了日本媒体海外并购的最高纪录，而且也成为2015年全球传媒并购最大的一个亮点。 　　一、基本情况 　　《金融时报》是创刊于1888年的一份全球著名的财经报纸，它为一批精英读者提供具有全球视角的经济商业信息。它开展独立、深入的经济分析评论，还创立了伦敦股票市场的金融指数，是反映全球经济运行情况和金融发展状况的一张晴雨表，被民众赞誉为美国的《华尔街日报》。1957年，培生集团收购了金融时报，于1997年创办了美国版、2000年创办了德国版、2003年创办了亚洲版并在中国创办了网络版，在伦敦、纽约、法兰克福、马德里、中国香港等地同时出版。它30%的发行量在英国，70%的发行量在英国本土之外。 　　《金融时报》的编辑方针集中体现“准确性、权威性和分析性”。曾任《金融时报》的主编理查德?兰伯特阐述过它的几个基本特点：第一，遴选最有价值的新闻。在编辑过程中，每天从全球各地海量的信息中筛选读者最需要了解的有价值的新闻，通过印刷和在线的形式刊载。第二，开展独具特色的报道。一流的采编队伍永远追求独家的和权威的报道。评论员为读者提供有深度、有洞察力、坚实有力的评论和分析文章。第三，站在全球的高度，《金融时报》能揭示一个地区、一个国家所发生的事件将对其他地区和国家的经济、商业产生什么影响、有什么变化，对全球性经济动向做全面、透彻地报道[1]。 　　二、培生集团出售《金融时报》的两大原因 　　1.战略转型需要 　　全球教育出版巨头培生成立于1844 年，开始时是一家小型建筑公司，后来业务范围逐渐拓展到传媒、教育出版、石油、电力、金融业等多个领域。在全球出版业50强中，它连续多年位居世界第一。它的业务包括四大板块，由四大集团分公司组成，包括培生教育出版集团、企鹅集团、培生电视传媒集团、《金融时报》集团等。在整个集团高达40亿英镑的营业收入中，金融时报的收入占比较少，仅占大约5%，大约2亿英镑。 　　进入21世纪以来，随着全球化的市场竞争越来越激烈，诸多国际著名的出版传媒集团开始改变此前的多元化战略发展模式，倾向于走一条高水平、大容量的专业化发展道路。2007 年，汤姆森集团为了进一步做强财经资讯板块和金融信息服务，出售了旗下的教育出版资产，并收购了著名的路透集团。麦格劳?希尔集团也陆续出售了旗下的教育集团和《商业周刊》，重点提供财经资讯服务。面对全球教育市场蓬勃发展的市场态势，面对教育需求越来越成为全球绝大多数家庭的刚性需求，培生集团也开始调整多元发展的经营战略，将资源配置和市场开发越来越集中地聚焦于教育板块，通过走一条更高质量、更大规模的专业化发展道路，进一步巩固和扩大其在全球教育市场的主导地位。为此，自2012年以来，培生集团在教育板块积极开展了十多起并购，并购金额达到12亿美元。例如，为了扩大它在全球英语教育市场的领先优势，它先后收购了环球雅思、戴尔英语、华尔街英语等著名外语培训品牌，其中环球雅思以 2.94 亿美元的高价购得。 　　受此战略影响，培生集团自然要剥离与教育板块关联度不大的金融资讯服务板块，重点关注数字教育和新兴市场。诚如培生集团2013年上任的首席执行官范岳涵所说，“《金融时报》确实需要成为一个完全关注新闻业组织的一部分，培生集团现在则完全关注教育产业的发展，教育和新闻业都是社会的重要事业，但是两方面我们不能同时应付自如。目前，全球教育界正在发生翻天覆地的改变，我们看