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洋河股份被指重卖轻酿遭质疑 被指或成下个秦池 2012-04-09 16:40来源: 投资者报 仅仅用了两年多时间，洋河股份就从一个地方性二流酒厂一跃成为全国性品牌酒企，二级市场上的股价也一路高歌猛进，最近市值更是超过五粮液，仅次于贵州茅台，从而坐上国内白酒行业市值第二的交椅。 市值大增背后是洋河股份上市以来的疯狂扩张，而其扩张的法宝，则是公司的深度营销模式。但当一家卖面包的企业缺少面粉，就算其面包卖得再好，也令人担忧。洋河股份大规模营销和业绩大增的同时，就一直面临基酒不足的短板，而基酒直接关乎白酒企业生存与发展的根基。 更令人担忧的是，洋河模式背后存在的高管追利冲动。由于洋河股份高管持股较多，通过业绩和资本的双重杠杆扩大自身收益，成为高管和股东们极速扩张的原始动力和终极意图。 重“卖酒” 轻“酿酒” 从2002年投资9000万元成立的中型酒厂，到如今市值1300多亿元的白酒“大鳄”，洋河股份的迅速崛起很大程度上归功于其深度营销策略。 在竞争激烈的白酒市场，洋河股份不惜在广告上投入大量资金。财报数据显示，2008年至2010年，洋河股份在广告方面的支出分别为1.07亿 元、1.43亿元、4.35亿元，年均复合增长率高达175%。公司不仅在央视和地方卫视各个频道投放广告、冠名黄金强档节目，参与大型赛事，而且通过广 播、杂志、报纸和网络等媒介进行多渠道宣传。 猛投广告的同时，洋河股份