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2009/10年度美国大豆出口展望 ——基于2003/2004年度美国大豆出口比较分析 美国农业部在12月供需报告中，预估2009/10年度美国大豆出口13.4亿蒲，较11月预估上调1500万蒲。从今年5月以来，USDA已经5次上调2009/10年度美国大豆出口,5月份预估本年度美国大豆出口12.6亿蒲，12月报告将出口上调至13.4亿蒲，累计上调0.8亿蒲。如图1所示。 图1 ：USDA对2009/10年度美国大豆出口月度调整 数据来源：USDA USDA不断上调美国大豆出口主要是基于本作年度良好的出口步伐。截止到12.3日当周，美国大豆累计协议出口2861.89万吨，较3466.88万吨（13.4亿蒲）年度出口预计量完成78.48%。美国大豆累计实际装船量为1464.23万吨，较累计协议出口完成51.16%。 USDA公布13.4亿蒲的出口数据低于市场一些分析机构预测，其中Prudential预估本年度出口13.75-13.85亿蒲，RJO预估本年度出口13.5亿蒲，因此从一些机构预估数据来看，USDA仍然有上调美国出口预估的空间。由于1月份报告将会对最终产量作出调整，压榨和出口也可能相应调整，本文主要通过比较12月和1月报告出口数据调整变化，寻求其中的一些确定性。主要数据周期选择1995-2009年期间。 一．1995-2009年出口数据月度调整 考虑到12月出口预期数据已经公布，我们关心USDA是否会在1月供需报告中继续进行调整。因此我们首先对1995-2009年期间USDA对于12月和1月供需报告中对于出口预期进行统计。见表1. 表1：1995-2009年USDA在12月和1月报告中出口预期 单位：万吨 12月 1月 变化 1995/1996 2177 2177 0 1996/1997 2449 2449 0 1997/1998 2667 2654 -14 1998/1999 2286 2259 -27 1999/2000 2354 2354 0 2000/2001 2654 2654 0 2001/2002 2722 2749 27 2002/2003 2449 2531 82 2003/2004 2422 2449 27 2004/2005 2749 2749 0 2005/2006 2776 2585 -191 2006/2007 3116 3048 -68 2007/2008 2708 2708 0 2008/2009 2858 2994 136 数据来源：USDA 经过统计，从1995/1996-2008/2009共14个年度中，1月出口较12月上调的年份共有4年，1月出口较12月下调的年份共有4年，1月出口较12月保持不变的年份共有6年。 通过统计我们很难从数字上发现1月出口调整是否具有一定的确定关系，因此我们需要其他数据来进行支持。USDA每周都会公布美国大豆出口量，这样我们就能较好的评估每年大豆的出口进度，因此我们选取累计协议出口量作为我们参考变量进行比较。由于最新一期周度出口截止12.3日当周，我们将12.3日当周的出口累计量进行统计。 表2 ：截止12.3日当周，1995-2009年大豆累计出口与预期出口比较 单位： 万吨 累计协议出口 累计实际出口 12月预期总出口 1月预期总出口 最终出口 累计协议出口/12月预期 实际出口/协议出口 1月出口较12月上调年份 2001/02 1830 983 2722 2749 2893 67.23% 53.72% 2002/03 1719 925 2449 2531 2844 70.17% 53.81% 2003/04 1935 1067 2422 2449 2409 79.88% 55.13% 2008/09 1836 1047 2858 2994 3484 64.26% 57.04% 1月出口较12月下调年份 1997/98 1637 1036 2667 2654 2368 61.38% 63.29% 1998/99 1232 779 2286 2259 2180 53.89% 63.20% 2005/06 1281 886 2776 2585 2577 46.13% 69.20% 2006/07 1779 1090 3116 3048 3043 57.10% 61.23% 1月出口较12月持平年份 1995/96 1237 696 2