买入看跌期货期策略-期权策略_818期货学习网.docVIP

买入看跌期权是同买入看涨期权正好相反的操作，看跌期权是出售权利。如果想要买入看跌期权，你对行情的展望时熊市看跌的。下图是此种策略的益损图： 图中可得，当期货价格高于执行价格时，不管价格有多高，损失是一定的，即期权权利金，当期货价格低于执行价格时，并达到益损平衡点时，收益为零，即不赔不赚。若价格小于益损平衡点，会出现正的收益，且随着价格的下降，收益迅速增大。??? 下面我们用图表说明此策略的具体分析情况。 我们以CBOT大豆期货为例，说明买入看跌期权的应用。从1999年7月408美分/蒲式耳的低价到2008年7月1650美分/蒲式耳的高价，大豆期货价格经历了长达9年的牛市，之后期货价格开始下跌，大豆期货市场步入熊市最低跌至771美分/蒲式耳，在本例中，我们选取2008年7月3日之后的行情为例，说明买入看跌期权的应用。 可以看到，经过多年的涨势，2008年7月3日大豆期货价格以涨至1650美分/蒲式耳，随后价格出现下跌，并于2008年12月5日跌至771美分/蒲式耳后进行横盘整理。若在8月4日当大豆期货价格跌至1378美分/蒲式耳时，投资者预期价格将将继续大幅下跌，若直接卖出期货，又担心价格上涨带来损失，此时他便可买入看跌期权，因为这样不仅可以捕捉价格下跌带来的利润，即使价格上涨，最大损失也不过是权利金。假设投资者在8月4日买入执行价格为为1191美分的看跌期