注会讲义《财管第四章价值评估基础06.docVIP

第四章 价值评估基础（六） 【例题21·单选题】已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险利率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（　　）。 A.16.75%和25% B.13.65%和16.24% C.16.75%和12.5% D.13.65%和25% 【答案】A【解析】Q=250/200=1.25； 组合收益率=1.25×15%+（1-1.25）×8%=16.75% 组合风险=1.25×20%=25% 【2014年考题·单选题】证券市场组合的期望报酬率是16%，甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是（　　）。 A.20% 　　 B.18% 　　 C.19% 　　 D.22% 【答案】A【解析】本题的考点是资本市场线。 总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率=（140/100）×16%+（1-140/100）×6%=20%。 结论 （1）资本市场线揭示出持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系。在M点的左侧，你将同时持有无风险资产和风险资产组合。在M点的右侧，你将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。（