2015河南农社招聘备考资料：资本结构.docVIP

资本结构 一、 经营风险与经营杠杆 【预习知识】成本习性、边际贡献与息税前营业利润 项目 内容 要点阐释 边际贡献 边际贡献=营业收入-变动成本M＝px－bx＝（p－b）x＝m·x　　式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；x为产销量；m为单位边际贡献。单位边际贡献＝单价－单位变动成本 息税前营业利润 息税前利润:是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。 　　息税前利润＝销售收入－变动成本－固定成本　　息税前利润＝边际贡献－固定成本 　　EBIT＝px－bx－a＝M－a　　式中：EBIT为息税前利润；a为固定成本。其中：（1）固定成本、变动成本均不包括利息费用；息税前利润也可以用利润总额加上利息费用求得。 （2）本公式围绕正常经营活动而言，不包括非经营活动。 息税前营业利润与利润总额、净利润的联系 （1）净利润=（息税前营业利润-利息费用）×（1-所得税税率） （2）息税前营业利润= 经营风险又称营业风险，是指企业由于经营原因而导致的利润变动的风险，尤其是指企业利用经营杠杆而导致的利润变动的风险。。 经营杠杆：由于固定成本的存在而导致销售量变动对息税前利润产生的作用就被称为。 经营杠杆系数(DOL)，它是息税前利润变动率相对于产销量变动率的倍数，或者说是息税前利润变动率与销售额变动率之比，（即：息税前利润变动率/销售额变动率）