重、难、新点专讲座1 - 纳税服务网.docVIP

重、难、新点专题讲座1 一、标准差、标准离差率、相关系数、协方差、β系数的概念及指标。主要从两方面来把握：（1）如何计算；（2）如何应用及相互间的关系。1.这两个指标是用来衡量风险的。2.这两个指标是衡量整体风险的。3.计算1）标准差（σ）首先计算期望值：以概率为权数，计算未来各种情况下收益率的加权平均数。② 未知概率时也是首先计算期望值，没有告给概率的前提条件下，给出的所有历史资料不管给出几期，每期资料所占的重要程度（或者说权数）都是一样的，都占1/n，即P1=P2=……Pn1/n，期望值就是把n种情况下的收益率加起来除以期数n。= ※标准差的计算必须掌握。注意：标准差如果用于不同项目风险程度比较，前提条件是期望值相同。如果期望值不相同，就要使用标准离差率。（2）标准离差率（Ｖ）标准离率用于不同项目风险程度比较时，不受期望值是否相同的影响。（二）相关系数、协方差这两个指标是反映两项资产收益率之间的一种相互关系，是同方向变动，还是反方向变动，还是不相关的。（三）β系数只能衡量系统风险（市场风险）。 对期望值、标准差、标准离差率、β系数这几个公式要非常熟悉，同时要熟悉投资的总收益率＝无风险收益率（Rf＋风险价值系数（ｂ）×标准离差率（Ｖ）。二、风险偏好（新增内容）风险偏好是反映投资者对待风险的态度，是偏好风险，还是厌恶风险