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特约提供：北京市圣佳力信投资顾问有限公司 咨询热线：0103 公司地址： 朝阳区十里堡京港城市大厦2#26C 公司网址： 日 期：2012年06月08日 目 录 〖政策及趋势〗 2 央行、银监会、财政部：新一轮信贷资产证券化基础资产扩容 2 银监会督导银行做实贷款五级分类 2 银监会制定《商业银行资本管理办法》拟于2013年实施 3 证监会：推进债券市场制度规范的“五个统一” 4 证监会、上证所回应：国际板启动近期“没戏” 4 保监会：加强消费者保护给险企立下六条新规 5 保监会：将允许上市保险公司发行次级可转债 6 报告称中国外储2014年现拐点 6 〖投融动态〗 8 收益率不佳银行黄金理财产品踏错节奏 8 银信产品预期收益率回升 8 首批中小企业私募债或本月中旬推 9 一季度4成寿险公司保费负增长 9 政策面暖风频吹提信心基金两周来大幅增仓 10 民间借贷利率悄然下行 最高降幅达三成 12 基金观点：六月机会在新兴产业 12 〖证券市场〗 14 股市资金缺口大幅收窄 14 A股下行内伤难愈行情悲观将继续下跌 15 中金：预计6月A股仍将处于2300-2500区间震荡 16 尹中立：应该以长远的眼光看待国际板的推出 17 〖投融攻略〗 18 财务管理“五大秘诀” 18 看懂财务报表的“数字语言” 19 〖银行监测〗 20 〖政策及趋势〗 央行、银监会、财政部：新一轮信贷资产证券化基础资产扩容 　　据获悉，央行、银监会、财政部等部门日前就进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项下发的通知明确，信贷资产证券化基础资产的选择要兼顾收益性和导向性，既要有稳定可预期的未来现金流，又要注重加强与国家产业政策的密切配合。扩大试点阶段禁止进行再证券化、合成证券化产品试点。 　　相关部门将鼓励金融机构选择符合条件的国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款、节能减排贷款、战略性新兴产业贷款、文化创意产业贷款、保障性安居工程贷款、汽车贷款等多元化信贷资产作为基础资产开展信贷资产证券化。 　　在扩大试点阶段，将鼓励更多经审核符合条件的金融机构参与信贷资产证券化业务。同时，要求信贷资产证券化各发起机构应持有由其发起的每一单资产证券化中的最低档次资产支持证券的一定比例，该比例原则上不得低于每一单全部资产支持证券发行规模的5%，持有期限不得低于最低档次证券的存续期限。发起机构原则上应担任信贷资产证券化的贷款服务机构。切实履行贷款服务合同各项约定。 资产支持证券在全国银行间债券市场发行与交易初始评级应当聘请两家具有评级资质的资信评级机构，进行持续信用评级。鼓励探索采取多元化信用评级方式，支持对资产支持证券采用投资者付费模式进行信用评级。（返回） 银监会督导银行做实贷款五级分类 据了解，银监会今年初就将督导银行业金融机构做实贷款五级分类，提高统计数据质量作为了今年的一项工作重点。银监会主席尚福林指出，真实、全面的数据和信息是银行业风险管理工作的基本前提。尤其是在当前经济增长有所趋缓的形势下，银行业资产质量的波动性加大，只有扎扎实实做好对每一笔资产的动态风险识别和分类调整，才能对整个银行业的风险变化做出准确判断和有效应对。为此，各级监管部门正在按照年初的工作部署，督导银行业金融机构做实贷款五级分类，并加强对资产分类真实性的监管核查，确保分类准确无误，客观反映风险状况。 此外，银监会还要求银行业金融机构加快推进信息系统等基础设施建设，不断完善数据的集中标准化管理，建立坚实稳固的数据治理机制，切实提高风险管理信息和监管报送信息的数据质量。 据介绍，银监会历来非常重视贷款质量的迁徙检查和贷款分类偏离度的现场检查。五级贷款偏离度现场检查和做实五级贷款分类是银监会每年必做的工作之一。可以肯定的是，贷款分类偏离度是存在的。这导致了贷款的账面分类和真实分类存在偏差，使得分类的准确性失真。这会影响到真实的不良贷款统计，还可能使得大量的损失贷款以及拨备无法参与核销。 据透露，银监会要求商业银行做实五级分类的目的，就是要真实还原不良贷款的实际状况。但这可能会使得商业银行的不良贷款余额和不良率在原有基础上有所上升。去年以来，银行业的不良贷款余额已连续两个季度出现反弹，业内人士预计，如果今年的五级分类落实情况到位，可能会使得今年的整体不良情况上升。但从未来的风险防范角度看是必要的。 一家国有银行的人士指出，贷款分类不准确的现象一直存在。2009年贷款猛增之后，尤其是平台贷款和房地产贷款数量增加较快，使得这种情况更加突出。如逾期90天以上的房地产贷款应划为属于不良贷款类别的次级类而非正常贷款的关注类。此外，商业银行为确保监管达标，也确实存在“借