期货市场—战略步伐.doc

期货市场20年——战略/步伐 作者：??2010-12-13 4:07:38??来源：原创??浏览：126 　　一九九○年十月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为中国期货交易的开端。一九九二年十月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易的过渡。　　——《中国资本市场发展报告》（二○○八年） 　　“资本市场的出现和发展，是中国经济逐渐从计划体制向市场体制转型过程中重要的成就之一。而资本市场改革发展的经验，也是中国经济改革宝贵经验的重要组成部分”[引自《中国资本市场发展报告》（2008年）]。有着20年发展历史的期货市场，在国家有关政策的指引下，在社会各界支持下，经过市场各方的辛勤努力和积极创新，已经成为中国社会主义市场经济建设巨大成就和改革开放的重要标志和成果之一。 ? 　　发展阶段和历史节点　　　　一、酝酿准备阶段：20世纪80年代中后期　　代表事件：1988年３月25日，李鹏总理在七届人大一次会议作《政府工作报告》时指出：“加快商业体制改革，积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易。”　　过程简述：上个世纪80年代，随着国内价格改革和企业改革的推进，随着农产品流通体制改革的展开，为解决农产品价格大起大落、买难卖难交替出现以及减轻政府农产品补贴负担等难题，发展农产品期货市场就被纳入了工作日程。　　1987年年底，国务院发展研究中心价格组的研究专家，在与国外交流经济发展经验时意识到，在中国有必要探索借鉴期货交易这种形式。 1988年１月８日，中办秘书局整理了美国一位专家的讲演稿《关于期货贸易的基本知识》，并形成书面材料提供给领导参阅。2月10日，李鹏总理给国务院发展研究中心、著名经济学家马洪去信，要求：“请考虑是否能组织几位同志研究一下国外的期货制度，运用给城市的副食品购销，特别是大路蔬菜和猪肉，保护生产者和消费者双方利益，保持市场价格的基本稳定。”３月25日，李鹏总理在七届人大一次会议作《政府工作报告》时再次指出，“加快商业体制改革，积极发展各类批发贸易市场，探索期货交易。”是年，由国务院发展研究中心与国家体改委联合成立的“期货市场研究工作小组”。经过大量的理论研究、考察国外成熟市场和进行市场培训，1989年10月，国家九部委关于试办郑州粮食批发市场的报告正式上报国务院。1990年５月23日，李鹏总理正式批准同意试点。７月27日，国务院向全国发出通知。郑州市场筹备开业工作开始紧锣密鼓。　　二、初步形成阶段：1990年—1993年　　代表事件：1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。　　过程简述：“郑州模式”的成功起步与运行，引发市场的示范效应。1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易过渡。这一时期，国内成立的各交易所无论郑州还是深圳，包括以后建立的交易所，在起步阶段基本都参照国际市场标准，建立了自己的期货交易规则。　　这一阶段，由于人们对期货交易认识水平不一和观念上的差别，期货市场的发展较为缓慢。但是从现货起步、部分引入期货交易机制到全面实行标准化合约的保证金交易，从建立集中交易的场所、设置职能部门到建立一套全面的交易规则并以行政令的形式发布，从场内喊价、板书竞价到电脑辅助交易——期货，这个被认为在我国试行条件还不成熟的“早产儿”，蹒跚迈出了她的第一步。　　三、清理整顿阶段：1993年—2000年　　代表事件：（1）1993年11月４日，国务院发布７７号文《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》，开始对期货市场的盲目发展进行清理整顿。　　（2）1999年6月国务院颁布《期货交易管理暂行条例》，代表着市场清理整顿工作基本完成。　　过程简述：随着各交易所市场推介工作的开展和期货代理行的快速发展，再加上市场因法规与监管手段上不到位，可观利润的刺激，期货市场呈现畸形的突飞猛进之势。有关数据显示，到1993年，全国各地已成立的各种形式的商品交易所超过30家，期货交易品种上百种，进行国际国内期货交易的企业和金融机构约27000家，期货公司数百家，从业人员由1992年的不足万人发展到1993年的135500人，其中近半数为期货经纪人。这一现象，直到1993年下半年政府开始探索实施有效监管体系才得以初步改观。　　整顿期的前4年，暂停了一批商品期货品种，14家期货交易所进行试点发展，但其间发生的诸如天津红小豆事件、籼米事件、上海胶合板9607事件、“327”国债期货事件等，再次步加大了管理层对市场进一步治理整顿的决心，此后的3年14家期货交易所撤并为3家，上市