我国“银行系”基金绩效评价的研究.docVIP

华侨大学硕士论文  我国“银行系”基金绩效评价研究  论 文 摘 要 2005 年 2 月，我国颁布了《商业银行设立基金管理公司试点管 理办法》，明确规定商业银行可以通过多种方式设立基金管理公司。 这为我国“银行系”基金的推出奠定了法律基础，意味着我国混业经 营的大门已被开启。中国工商银行、交通银行、中国建设银行成为第 一批获批成立“银行系”基金管理公司的商业银行。2005 年下半年， 三家“银行系”基金管理公司分别推出各自的股票型基金。 作为我国混业经营的初步尝试，“银行系”基金管理公司旗下的 基金绩效是否优于同期发行的同种投资风格的基金？这是本文研究 的重点。由于样本区间太小会影响分析的结果，所以本文以 2005 年 发行的三只“银行系”基金以及其他 12 只同种投资风格的非银行系 基金作为研究对象，分析 2006 年 1 月 1 日到 2007 年 6 月 30 日这段 时间内的基金经营的相对绩效。 本文在介绍了论文研究的背景、国内外研究现状以及本文的研究 内容、方法、创新点和不足之后，主要介绍了我国首批设立的三家“银 行系”基金管理公司的发展现状、优势、风险并对银行开办基金管理 公司从经济学理论上进行解释。银行系基金管理公司的优势主要体现 在客户资源、良好的信誉基础、先进的业务技术系统支持、丰富的货 币市场操作经验以及信息优势等方面；而风险主要体现在关联交易、 风险传递和交叉托管等方面。 将传统的基金绩效评价方法和 DEA（数据包络分析）模型用于 “银行系”基金的绩效评价是本文的核心部分。在对投资基金单位净 资产、投资收益率、Treynor 指数、Jensen 指数、Sharpe 指数等传统 基金业绩评价指标以及 DEA 模型进行介绍、对比分析后，本文分别 用传统基金业绩评价指标以及 DEA 模型对“银行系”基金的绩效进 行评价，得出结论：在股票型基金市场上，“银行系”基金没有表现 出明显优于非银行系基金的绩效。这是由样本期内我国股市发展状况 及银行系基金的投资风格等因素决定的。 关键词： “银行系”基金 股票型基金 绩效评价 数据包络分析 2 华侨大学硕士论文  我国“银行系”基金绩效评价研究  Abstract In February, 2005, Administration of Pilot Projects for the Establishment of Fund Management Companies by Commercial Banks Procedures allows commercial banks to establish fund management companies through various forms. This procedure is a legal foundation for bank-owned fund management company. It means that the door of Chinas mix-industry has been opened. The Industrial and Commercial Bank of China, Bank of Communications, China Construction Bank are the first batch of commercial banks, which established bank-owned fund management companies. In 2005, Three bank-owned fund management companies all raised their first stock-funds. As an attempt of Chinas mix-industry, whether the performance of the funds, which raised by bank-owned fund management companies, is better than the performance of the same type of funds which are raised at the same period. It is the focus of this paper. For the results of analysis will be not perfect when the sample interval is too small, this paper used the first open-end lease-stock fund