历史上的资产泡沫和金融危机技巧.ppt

历史上的资产泡沫和金融危机 什么是资产泡沫 资产泡沫是某种资产的市场价格水平相对于理论价格的非平稳性向上偏移过程，是由于不符合经济现实的买卖行为导致的资产价格高估。 资产泡沫的出现则往往会使居民感到财富增加的虚假感觉。泡沫增大到一定的程度时，可能会发生自发的价格回调，有时是价格暴跌。 一般来说，在投机性泡沫发生时，价格往往会出现突然攀升，价格的攀升趋势可能会使市场产生进一步价格上升的预期，并且吸引新的买主，形成自我实现的正反馈过程。当价格泡沫一旦被市场发现，就会产生和原来相反的预期，出现使市场价格回归理论价格的市场力，价格可能迅速而急剧地下降，导致泡沫的破灭 。 欧洲三大资产泡沫 1637年荷兰郁金香狂热 1972年法国密西西比经济泡沫 1972年英国南海经济泡沫 荷兰郁金香狂热 一支郁金香=一部名车 = 4吨小麦 =一张床 = 4头牛 =8只猪 =12只羊 背景 17世纪是荷兰人的世纪，荷兰人被称为“海上马车夫”。荷兰是第一个世界金融中心和经济中心，世界上第一个股票证券交易市场也是在荷兰的阿姆斯特丹建立。巨额财富源源涌入荷兰，富人批量诞生，其经济相当繁荣。 过程 1593年一位荷兰商人