2005年之前人民币汇率变动的原因分析.pptVIP

三、国际收支 到2008年下半年，全球金融风暴使中国经济发展放缓，企业利润下降，贸易顺差额减少，人民币对美元汇率重新挂钩维持在6.8左右，人民币汇率趋于稳定，而且一度出现连续小额贬值。 年份 经常项目差额 资本金融账户差额 综合差额 2006100367652007 371832620445341870 2008 426107395445072272 2010年至今人民币汇率变动的原因分析 2010年三月至今：整体人民币汇率继续下跌，人民币持续升值 Social Survey 3.外汇储备 2.经济增长 4.利率 5.通货膨胀 1.国际收支的影响 6.国际因素 年份 经常项目差额 资本和金融项目差额 2010 3054 2260 2011 2017 2211 2012 1931 -168 2013 1828 3262 1.国际收支的影响 国外直接投资差额 2437 2201 2535 2582 证券投资差额 240 196 478 605 双顺差 双顺差 双顺差 2010年以来，我国国际贸易保持高额的顺差，经常项目体现为顺差，引起外汇供给的增长和对人民币需求的增加，本币汇率上升。而资本和金融项目（除了12年较特殊）也表现为顺差，特别是在国外直接投资和证券投资这两个项目中，外资引进迅速增加，导致资本和金融项目表现为顺差。使得我国一度频繁出现“双顺差”现象，人民币汇率必定不断上扬。 2.经济增长 近几年，我国GDP的增长速度保持高速，经济持续不断发展。一方面，经济不断发展伴随着出口的不断增长。此时出口的增加往往超过进口的增加，导致人民币在外汇市场上供小于求，汇率下降。其次，由于国外投资者我国经济的高速增长，能给他们的投资带来较高的资本收益率，那么就可能扩大对我国的投资，这人民币汇率下降。 3.外汇储备 中国对外的连续贸易顺差，导致中国对美国的持续收支巨额顺差，因而，外汇储备逐年增加。收支顺差导致美元供应量增加，从而美元兑人民币汇率下降，人民币升值。 4.利率 2010年以后利率不断升高。利率下降，国内资本流出，利率上升，国外资本流入。资本流动引起外汇市场的供求发生变化，从而对汇率产生影响。通常情况下，一国利率上升，信用紧缩，将导致该国货币升值。反之，亦然。我国和其他国家经济增长和利率的相对差异，易于形成外国资本的流入和中国在外资金的回流，从而拉动人民币不断升值。 5.通货膨胀 CPI指数持续偏高，物价水平居高 不下，国内消费水平和货币购买力不 足。 6.国际因素 美国在2011年采用的量化宽松货币 政策，不断加发美元，美元在长期逐步贬值，我国持有的巨额外汇储备贬值，人民币相对美元升值。 2014年人民币汇率走势图 人民币汇率的双向波动 双方的汇率比例（比如人民币对美元）都可以随市场的变化而上下浮动，不再因人为因素操纵汇率，而是由市场来决定，人民币汇率有升有降。但这并不意味着人民币不再升值，而是在缓慢升值的趋势中不断出现贬值回调，或者说无法预期短期内汇率的走向。 图中导致人民币贬值的因素： 经济增速放缓、金融风险上升导致市场对未来中国经济形势的乐观情绪减弱。 发达国家非常规货币政策的退出引发部分外资回流。 央行减少外汇干预让市场在汇率决定中发挥基础性作用也促成了人民币汇率波动性上升。 对人民币汇率走势的预期 2014年美元兑人民币汇率将基本保持稳定，并小幅回落。 Social Survey 2014年美元兑人民币汇率将基本保持稳定，并小幅回落。 未来一段时间，美元兑人民币汇率将在目前水平基本保持稳定，预计美元兑人民币的波动范围或在6.1000-6.1500之间，双向浮动是大概率事件。而借此机会，央行正好可以顺势而为，双向浮动的同时适时扩大人民币浮动区间，加速推动人民币汇率形成机制市场化的改革。 Thx for listening 人民币汇率变动的原因 Survey Project Housi 国贸121班 影响汇率变动的主要因素 1、国际收支 2、相对通货膨胀率 3、相对利率水平 4、市场预期 5、政府的市场干预 6、经济增长率 小组分工 柴悦 郑昭瑜 孙运雪 贺洁 边钰 2005年之前人民币汇率变动的原因分析 2005-2008年间人民币汇率变动的原因分析 2008-2010年间人民币汇率变动的原因分析及走势的预期 2010年后期至今人民币汇率变动的原因分析 PPT的制作及汇报 Agenda 2005年之前人民币汇率变动的原因分析 Stage 1: 2005-2008年间人民币汇率变动的原