Ch02国际收支调节.pptVIP

二、国际收支失衡的政策调节 3.货币政策（金融政策） 中央银行通过调节货币供应量来影响宏观经济活动水平的经济政策。 三大货币政策工具 公开市场业务 调整再贴现率 改变法定准备金率 紧缩性货币政策 扩张性货币政策 二、国际收支失衡的政策调节 通过改变再贴现率调节国际收支 二、国际收支失衡的政策调节 财政货币政策的局限性 为消除国际收支赤字，而实行紧缩的财政金融政策，会导致经济增长放慢，甚至出现负增长，以及失业率的上升； 牺牲国内 经济目标 为消除国际收支盈余，而实行扩张性财政金融政策，又会促使通货膨胀的发展和物价上涨加快。 二、国际收支失衡的政策调节 4.汇率政策： 一国货币当局运用汇率的调整使国内相对价格和国外相对价格发生变化，进而引起市场对本国商品与外国商品的需求发生转移，并影响资本流动，从而实现国际收支平衡的政策措施。 本币汇率 逆差 出口 进口 资本流入 国际收支改善 二、国际收支失衡的政策调节 汇率政策的效果 效果直接，采用较多 但要求商品的供求具有弹性 还需要财政、货币政策的配合 逆差：本币贬值＋紧缩性财政货币政策 顺差：本币升值＋扩展性财政货币政策 局限性 5.直接管制 直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干预，以求国际收支平衡，包括外汇管制和贸易管制。 只能将显性的国际收支赤字变为隐性，一旦管制解除，仍将恢复； 国际经济组织反对直接管制，易遭到其他国家的报复； 直接管制阻碍了市场价格机制作用的充分发挥，容易滋生腐败。 LOGO 第二章 国际收支调节 一、国际收支账户分析 【问】复式记账使国际收支平衡表的最终借贷是平衡的，余额为0，如何理解我们常说的国际收支失衡，即赤字或盈余？ 一、国际收支账户分析 根据经济交易的发生动机： 自主性交易： 补偿性交易： 个人和企业为某种经济动机自主性目的（如追逐利润、追求市场、旅游、汇款赡养亲友等）而从事的交易，又称事前交易。 为弥补国际收支不平衡（自主性交易引起）而发生的交易，又称事后交易。如向外国政府或国际金融机构借款、动用官方储备。 经济交易 一、国际收支账户分析 国际收支差额是指自主性交易的差额。 按照人们的传统习惯和国际货币基金组织的做 法，国际收支失衡的衡量分为： （一）贸易收支差额　　 （二）经常账户收支差额　 （三）资本与金融帐户差额 （四）综合账户差额（总差额/国际收支差额） 1．贸易收支差额 Trade Balance TB=X-M 【货物】 综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映该国产业在国际上的竞争力。 2．经常项目差额 Current Account Balance CA=TB+NFP【货物+服务+收入+转移】 反映了实际资源的流动情况，体现了一国真正的经济实力与竞争力。 CA0（余额出现在贷方），表示经常账户顺差（盈余），实际资源净减少； CA0（余额出现在借方），表示经常账户逆差（赤字），实际资源净增加。 一、国际收支账户分析 封闭条件下，GNP＝GDP。 如果GNP＞GDP，说明本国公民在国外生产的最终产品的市场价值大于外国公民在本国生产的最终产品的市场价值。 GDP能够更好的反映一国的就业情况。 A B C 3．资本与金融账户余额 (Capital and Financial Account Balance) （=资本账户差额+金融账户差额） 通过账户可以看出一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度； KA0（余额出现在贷方），表示资本与金融账户顺差（盈余），资产的减少或负债的增加（金融资产的净流入） KA0（余额出现在借方），表示资本与金融账户逆差（赤字），资产的增加或负债的减少（金融资产的净流出） 不考虑错误与遗漏因素时，经常账户与资本与金融账户之间的关系： CA+KA=0 4.综合账户差额 综合账户差额是指经常账户和资本与金融账户将储备资产账户剔除后的余额（即总差额）。 如果综合账户差额为负，即国际收支逆差，其外汇的收入将小于外汇的支出，汇率会变化。为维持汇率稳定，货币管理当局就必须以官方储备，填补外汇市场上的外汇需求缺口，其结果表现为外汇储备等量减少。 总差额＝经常账户差额＋资本与金融账户差额＋错误与遗漏＝－储备资产账户 ＞0 国际收支顺差/盈余/黑字 ＜0 国际收支逆差/赤字 项目 借方（－） 贷方（＋） 差额 一、经常项目 经常账户合计 1180 310 -8