FDI對东道国经济的影响.docVIP

一、FDI对东道国经济发展的影响 1、FDI的资本供应效应 通常被用于发展经济学的双缺口模型表明，发展中国家通常会遇到两个缺口 问题：一是增加储蓄以满足投资需求，因而出现了储蓄缺口问题，即投资和储蓄之间的差异；二是外汇缺口问题，体现为用户收入为进口融资，即进口和出口之间的差异。通常认为FDI有助于填补这两个缺口。因为跨国公司有更好的进入金融市场的渠道，而且：（1）由某个跨国公司在某一特定项目的FDI可能会鼓励其他跨国公司参与相同的项目；（2）FDI行为可能会鼓励投资国的官方发展援助；（3）通过为东道国提供有吸引力的投资机会，FDI可能调动国内储蓄。此外，FDI对发展中国家资本流动总量的净影响应该是正的，因为它会使得东道国可用于投资的金融资本流入增加，且与境外金融资本相比，FDI更具优势：首先，它比其他资金流更稳定；其次，FDI流入量代表了对东道国的长期承诺；最后，FDI 比商业贷款更容易取得，因为利润往往与东道国经济表现相关（即顺周期）。 有学者考察可FDI在东道国金融市场中的角色 ，认为在缺乏完善的国内信贷市场的情况下，国内储蓄缺乏有效的途径转化为国内投资，此时FDI可以起双重作用。第一个是FDI成为活跃市场的工具并使得国内储蓄转化为国内投资，国内储蓄与国外储蓄一起为国内投资融资。第二个作用是通过与母国的贸易获得传统的收益。 当然FDI提供资本供应的能力并不是绝对的。首先，直接投资是外国资本相对较昂贵的来源。其次，由跨国公司实际提供的资本流入可能并不多（FDI可以通过向东道国借贷融资）。事实上，跨国公司可能通过其市场能力，筹集到便宜的资金并将东道国其它可能的社会活动挤出。最后，跨国公司的资本贡献可能采用的是机器设备或如商业诀窍和商誉形式的无形资产。因此，FDI提供的可能只是少量的昂贵的资本。 2、FDI对东道国经济增长的效应 FDI最重要的效应之一是它对东道国，尤其是发展中国家的产出及增长的影响。 因为外来投资被视为促进经济发展的一种手段。FDI增加产出的一个必要条件是投资会增加东道国资本存量。但是，如果FDI以并购的形式进行，那么产出效应不太明显，除非可以更有效地利用现有的资源。 经济增长和发展理论重点关注人均实际收入的增加，并将这一增加归因于若干主要因素，如资本积累、人口增长、技术进步和新自然资源的发现。这些因素相互作用的各种方式产生了经济发展的不同理论。然而，在这些理论中，资本积累被视为经济快速增长的驱动力。更明显的是，通过影响资本积累，FDI应该足以影响经济发展。 当然，技术（或技术进步）也发挥可很大的作用。与将技术创新视为外生变量的传统索罗模型相反，近期的增长文献强调经济增长对相对于世界其他地区的国内技术状态的依赖。因此，发展中国家的增长率部分解释为在技术水平上的追赶过程。在一个典型的技术扩散模型中，发展中国家的增长率取决于采纳和实施的已在领先国家使用的技术的程度。根据这种观点，重要的是采纳和适应国外的技术，而日本的经验强烈地支持了这一观点。 FDI对产出的影响可以用乘数模型加以解释，但是与FDI相关的乘数很难量化。（因为，一方面除了与国内投资相关的渗漏（如税收和进口），FDI本身有自己的渗漏，例如进口商品和汇付（以红利、利息支付，费用及特许权使用费的形式），这些都代表国外的产出。另一方面，FDI可能和进口替代相联系，这使得问题更加复杂。） FDI对东道国产出水平，构成和增长的影响在很大程度上依赖于该国正在实施的宏观政策。通常如果FDI能够吸收剩余的资源或通过其它分配方式提高效率，他就会对东道国的产出产生影响。具体而言，可能出现以下结果： 如果东道国政府奉行实现充分就业的宏观经济政策，那么FDI不会影响产出的大小，如果它和国内其它资源利用的方式同样有效。 如果FDI吸收失业，那么由FDI净汇付生成的产出代表了东道国产出的净增加。 如果FDI能够把国内资源从经济的低效率部门转移到高效率部门来改进效率，那么国内产出将会上升。 但也有学者认为，跨国公司对一个发展中经济体的控制对经济的增张和发展肯可能是不利的，原因至少有以下三点。首先，跨国公司的活动可能会导致国内积累率降低，因为这些活动产生的一部分利润被调回母国而不是投资于东道国。其次，跨国公司的存在可能会导致一些不利的发展，如常发生的压低价格的的不良风气，或者削弱经济政策的控制。最后，跨国公司可能会对市场结构产生不利影响，削弱其竞争性。 3、FDI对东道国就业和工资的效应 投资和和就业之间存在这联系。凯恩斯在他的《就业、利息和货币通论》中认为投资和就业存在直接的关系。但是，经济学家就FDI的就业效应仍然存在巨大的分歧，焦点主要集中于：?FDI替代国内投资的程度；?FDI刺激中间品和资本品出口增加的程度；?FDI是否涉及建设新的工厂或者仅是收