上市公司募股資金使用的控制.docVIP

浅议上市公司募股资金使用的控制 一、前言 日前，我国股票市场不断地壮大，股票市场日臻活跃。但在股票市场不断发展的过程中，也涌现出了诸多问题，上市公司募股资金的使用就是其中一个突出的问题，出现了募股资金随意变更投向、资金闲置严重、募股资金使用效益低下等问题，本文将探索募股资金使用存在问题的成因及解决这些问题的对策。 二、我国上市公司募股资金使用存在问题的成因 （一）发行制度的缺陷。自2001年开始，核准制替代了审批制成为了我国新股发行的体制，但在这以前，发行对象还是偏向于国有大中型企业；其虽然有政府和大型国有银行的支持，但是其公司运行效率低下也使得在进行核准制实施的过程中存在诸多问题，使得核准制带着强烈的行政色彩。另外一个，目前国内也未形成健全的以业绩和公司的发展前景来进行股票的发行审核。 （二）筹资成本低廉，融资条件宽松。上市公司的再融资门槛很低，这给上市公司轻易再融资提供了便利。另外，由于我国上市公司的特殊性，其融资偏好也不同于其他国家。从“啄食顺序”理论角度出发，上市公司在融资的时候第一要考虑的是内源融资，第二是债务融资，最后才进行考虑的是股票融资。在资本主义发达国家，内源融资的比例占总需求资金的1/2以上，其次