2013江铃汽车财务报表综合分析.docVIP

江铃汽车-财务报表综合分析 综合分析的方法很多，其中应用的较多的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法 杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动，对净资产收益率的影响来提示企业获利能力及其变动原因。 净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。 江铃汽车2008-2010年净资产收益率分别为： 从以上历史水平数据可以看出，其净资产收益率呈逐年上升的趋势。该指标高低取决于销售净利率、总资产周转率与权益乘数。 江铃汽车销售净利率二总资产周转率总资产周转率（次）=营业收入净额平均资产总额8,587,033,608÷[(5,963,778,178 +6,124,355,011)/2]=1.42 2009年总资产周转率=10,433,205,023÷[(8,294,346,208 +5,963,778,178)/2]=1.46 2010年总资产周转率=15,767,896,708 ÷[(11,237,715,143+ 8,294,346,208)/2]=1.61 2、总资产周转天数=计算期天数／总资产周转次数 2008年总资产周转天数 =360÷1.42=253.39 (天) 2009年总资产周转天数 =360÷1.46=245.99 (天) 2010年总资产周转天数 =360÷1.61=222.97 (天) 总资产周转率 （三、权益乘数 权益乘数四总资产利润率利润总量/资产平均总额902,396,414/[(5,963,778,178 +6,124,355,011)/2]×100%=1=14.93% 2009年总资产利润率=1,243,644,395/[(8,294,346,208 +5,963,778,178)/2]×100%=1=17.44% 2010年总资产利润率=2,033,376,532/[(11,237,715,143+ 8,294,346,208)/2]×100%=1=20.82% 总资产利润率净资产利润率=净利润÷（期初所有者权益+期未所有者权益）÷2×100% 2008年净资产利润率==797,377,658/[(4,151,089,815 +3,615,288,873)/2]=20.53% 2009年净资产利润率=1,080,152,177/[(4,946,853,022 +4,151,089,815)/2]=23.74% 2010年净资产利润率=1,747,015,738/[(6,242,594,988 +4,946,853,022)/2]=31.23% 净资产利润率表 年份 净资产利润率 2008 20.53% 2009 23.74% 2010 31.23% 综合上述分析，权益利润率是一个综合性极强，最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。财务管理的一个重要目标是使企业价值最大化，即所有者财富最大化。从理论上讲，权益利润率主要取决于总资产利润率和权益乘数。总资产利润率反映了企业生产经营活动的效率，也就是企业资金周转的效率。权益乘数反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。权益乘数越大，说明企业全部资金中所有者权益部分越小，而负债越大，说明企业的较高负债，可以给企业带来较多的财务杠杆利益，同时也给企业带来较大的风险。而总资产利润率是销售利润率与总资产周转率的乘积，因此该比率可以反映企业的销售和资产管理情况。销售利润率反映企业的净利润与销售收入的关系，它不仅受销售收入的影响，而且还受销售成本的影响。企业要提高销售利润率，必须提高销售收入和降低各项成本费用入手。资产周转率反映运用资产以形成销售收入能力的指标。总资产周转率除取决于资产各组成部分的占用量是否合理外，还取决于各项资产的使用效率，即流动资产周转率，存活周转率，应收账款周转率的高低，总资产周转率综合地反映了企业利用资金进行营运活动的能力。以上数据来源沪市证券交易所。虽然计算的数据无法形成完全符合，但从江铃汽车净资产利润率可以发现，2008年净资产利润率从20.%到2009年2.74%，主要是由销售净利率（从08年9.%上升到09年10.％），总资产周转率（从08年1.次上升到09年的1.次）的提高，而使净资产利润率提高。2009年净资产利润率从2.74%升到2010年31.%,主要是由销售净利率(从2009年的10.％升到2010年的1％),总资产周转率(从2009年的1.次升到次),权益乘数(从2009年的1.次升到2010年的1.次).从资产营运效率分析可知，总资产的周转率提高要是分类资产周转率提高而成。如应收账款周转率、存货周转率等。杜邦财务分析各项指标2008年 2009年 2010年 资产负债率 30.％ 40% 44% 权益乘数 1.44 1.营业净利率 9