证监会保工作会议纪要.doc

2010/3/31 证监会创业板发行监管业务情况沟通会 会议主持：刘勤 出席领导：张思宁、李量、曾长虹 本次会议为创业板开板后第一次发行工作会议，共有71家保荐机构代表出席本次会议。从去年7月31日正式受理材料开始八个月时间，在保荐机构的努力工作、密切配合下，创业板工作取得了良好的成绩，得到了领导的肯定和社会各界的好评。当然，创业板毕竟还是处于一个新生阶段，也存在着有待进一步完善的地方，有些思想需要进一步统一，有些问题需要进一步探讨研究。本次会议目的：1、释疑解惑；2、总结前一段时间的整体工作，并对不足之处进行批评指正；3、对下一步工作作出要求。 会议安排：张思宁主任做近半年创业板发行监管工作总结和下一步工作建议，李量副主任详解创业板保荐工作指引和发行审核中关注的问题，曾长虹副主任分析发审委未通过企业的原因并总结保荐工作存在的问题，审核一处毕晓颖处长、审核二处杨江虹处长就创业板发行审核法律法规指引口径做详细介绍。 第一部分 张思宁：近半年创业板发行监管工作总结和下一步工作建议 想和大家交流的是三方面情况：一是前阶段创业板市场的总体情况——创业板开局良好；二是我们面临的挑战——创业板建设者任重道远；三是下一步要做的工作——勤勉尽责的履行职责。 一、创业板开局良好 首先，企业申报积极，自去年10月23日推出以来，截止2010年3月26日，共受理创业板首发申报企业290家，其中已发行66家，共筹资409.29亿元，过会待发行19家，未通过发审会17家，已开反馈会128家，待开反馈会51家。 其次，投资者参与踊跃，截止目前已有1264万个投资者，按照创业板投资者适当性管理规则要求开通的投资者帐户，投资者参与交易踊跃。 第三，二级市场交易踊跃，自开市以来换手率8.88%，高于同期中小板换手率（3.14%），市场交投活跃。 第四，交易结算系统运行顺畅。 第五，市场支持创新的效率凸显，创业板上市公司大多从事新兴产业，有较强的创新能力，而且总体来看，业绩优良、成长性较好，已上市的65家公司中，有57家获得了高新技术企业认证，占比88%，此外，根据已披露的年报和业绩快报看，65家上市公司的营业收入2009年比2008年平均增长32.41%，利润平均增长47.08%。 市场运行总体平稳，开局良好。这与各方努力分不开，保荐机构作为重要的市场主体，在创业板建设中做了大量工作，发挥了重要作用，为创业板的顺利推出贡献了智慧和力量。在此，代表创业板发行监管部感谢大家的辛勤努力，更感谢大家对我们部门工作的支持。 二、创业板建设者任重道远 创业板虽然开局良好，但毕竟只有五个月的历程，发展成一个成功的创业板市场还有许多工作要做，需要各方努力，在座各位更是义不容辞、责任重大。我们的保荐机构对于创业板顺利推出虽然做了大量工作，但是部分保荐机构的执业质量还不尽如人意，迫切需要提高全行业整体工作水平。 首先，创建一个成功的创业板的使命光荣。 创业板成功的标志：（1）市场自身能够持续健康发展；（2）能培育诸如intel、微软等优秀的企业。我国创业板的推出受到世人瞩目，也承载了国人的厚望。这不仅仅因为创业板市场是多层次市场的组成部分，更重要是为创新型、成长型企业提供融资平台，为创业投资等民间资本提供投资渠道，对推进我国创新型国家建设、促进经济结构调整和经济增长方式的转变，发挥了不可替代的作用。我们作为市场参与者，有责任把中国的创业板市场建设好，使之持续健康的发展，同时，我们作为国家培养的专业人员、经济工作者，有义务为国家的经济腾飞贡献力量。对我们在座各位来说，有机会参与建设创业板的事业非常光荣。把中国的创业板建设成世界上最成功的创业板也是在座各位的使命。我们需要把创业板市场健康发展为己任，尽心尽力做好各自工作。 其次，提高保荐机构执业质量时不我待。 在前一阶段的工作中，绝大多数保荐机构能按相关规定认真履行保荐责任，但也有少数保荐机构未能勤勉尽责的履行职责，存在下列几个问题： （1）尽职调查环节不够深入，在对发行人情况核查时，仅仅注重“文件”、“批件”，忽略了全面、独立的对发行人和相关机构进行调查走访。在对发行人的调查过程中，过多的依赖于简单的询问发行人高管，缺乏第三方证据，存在“重文件、轻核查”的现象。 （2）内核环节把关不严，内核是保荐机构对拟发行项目进行质量管理和推荐的重要环节，但是部分保荐机构的内核部门并没有很好的发挥把关作用，致使所推荐企业明显不符合创业板发行条件。 （3）申报环节文件不齐备，蓄意“闯关”； （4）报送材料粗制滥造，存在简单套用模板、文法不通、错字连篇、前后不一的情况； （5）沟通环节遮遮掩掩，或避而不答，或避重就轻，或避实就虚，严重影响审核效率； （6）投资价值报告不严谨，部分承销商在撰写估值报告时没有执行“隔离墙