财务管理习提纲1.docVIP

单选、多选、判断（40’） 财务管理的概念——核心：财务决策 财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。 财务管理的内容及区分★ 财务活动和财务关系 财务活动：以现金收支为主的资金收支活动，其内容具体包括筹资活动、投资活动、资金营运活动和资金分配活动4方面。 财务关系：企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。包括企业与所有者、债权人、被投资单位、债务人、供应商和客户、政府、企业内部各单位、职工以及其他有关各方之间的关系。 财务管理目标★★★ 利润最大化——（缺点）没有考虑资金时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，因此不利于不同规模的企业或同一企业不同时期之间的比较；没有考虑风险问题 ；导致企业经营的短期行为 资本利润率或每股收益最大化——（优点）克服利润最大化目标不能反映投入产出关系的缺陷 （缺点）没有考虑资金时间价值、风险问题；导致企业经营的短期行为 股东财富最大化——（优点）考虑了资金时间价值和风险因素；反映了投入与产出的关系；克服企业在追求利润上的短期行为 （缺点）适用范围受到限制；过分强调股东利益，很容易忽视企业其他利益相关者的利益；股票价格是不可控因素 （适用范围）一般适用于资本市场比较发达的国家。 企业价值最大化——（内容）企业潜在或预期的获利能力 （优点）充分考虑了时间价值因素；考虑了风险与报酬的关系，强调了风险与报酬的均衡；克服企业在追求利润上的短期行为，更加有利于社会资源的合理配置 （缺点）较抽象化和理论化，其计量与确定存在一定困难 相关者利益最大化——（内容）企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位 财务关系最主要的是债权，债务的关系★ 企业与政府之间的财务关系——强制的、无偿的分配关系 企业与债权人之间的财务关系——债务与债权关系（等价交换关系） 企业与债务人之间的财务关系——债权与债务关系 货币时间价值的来源 货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 永续年金没有终值，只有现值 风险的内容 在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度 风险的类别 （一）市场风险和公司特有的风险——个别投资主体的角度看 （二）经营风险和财务风险——公司本身看 市场风险：（含义）那些影响所有公司的因素引起的风险 （产生原因）战争、经济衰退、通货膨胀 （影响）涉及所有投资对象，不可能通过多元化投资来分散。因此又称不可分散风险或系统风险。 公司特有的风险：（含义）发生于个别公司的特有事件造成的风险。 （产生原因）公司的工人罢工、新产品的开发失败、失去/取得重要的合同 （影响）随机发生的，可以通过多元化投资来分散，称为可分散风险或非系统风险。 经营风险：（含义）生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的，也叫商业风险。 （产生原因）导致企业营业利润发生变动的各项因素的不确定性——市场销售的波动、成本费用的波动、生产技术的不稳定、新产品研发开发的成败等 财务风险：（含义）因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险 （产生原因）债务融资 风险的计量◎ 概率 2）预期收益 3）离散程度（包括方差与标准差） 4）标准离差率（要知道比较的方法） 5）风险报酬 资本资产定价模型的变量解释 资本资产定价模型为： Ri=Rf+β(Rm-Rf) 式中，Rf —— 无风险回报率； β—— 证券的β系数； Rm—— 市场期望回报率； Rm - Rf —— 股票市场溢价。 其中： β系数：（含义）用以度量一项资产系统风险的指标 （取值范围对应含义）β=1，股票的价值与市场的价格波动性一致 β1，股票的价值市场的价格 β1，股票的价值市场的价格 另：β系数是单个证券β系数的加权平均数。 债券的基本要素◎ 债券面值、票面利率、到期期限 债券的分类◎ 按债券发行主体，可分为政府债券、公司债券、金融债券 按债券到期期限长短，可分为短期债券、长期债券 按债券的付息方式，可分为零息债券（贴现债券）、固定利率债券、浮动利率债券 14.债券到期收益率与债券价格的关系 债券的价格取决于其到期收益率。 1.债券的到期收益率大于其票面利率时，债券价格小于其面值，债券折价发行； 2.债券的到期收益率等于其票面利率时，债券价格等于其面值，债券平价发行； 3.债券的到期收益率小于其票面利率时，债券价格大于其面值，债券溢价发行。 债券价格与债