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投稿领域：微观经济学 不对称信息、简单分类、信贷约束和信贷过度集中共存 ——解释我国金融资源配置不协调的一种新思路 ――内容提要：近三十年来基于不完全信息理论的信贷配给文献主要给出了信贷配给存在的合理微观基础，建立了各种信贷配给模型，本文拓展了此类文献，融入逆向选择﹑道德风险等建立了信贷配给的基本模型，并通过分类扩展为市场分割的信贷配给模型，并以此来解释我国的某些现实问题，例如信贷的过度集中，借贷过度和借贷约束的共存等。通过模型分析，本文认为：近年来，我国新增加贷款普遍向大城市﹑大企业﹑大项目集中，这是银行追求利润和降低风险的理性行为的结果；信贷扩张和紧缩对不同信贷市场具有不对称影响；优势市场对劣势市场存在信贷挤占。最后本文还提出相关政策建议。 关键词：信息不对称；市场分化；信贷配给；信贷集中 Asymmetric information﹑simple classification and the coexistence of credit rationing and credit centralization —— A new analysis framework of ineffective credit collocation in china [Abstract] Literatures of credit rationing based on incomplete information since the recent thirty years possess reasonable microcosmic foundation, and have conceived many credit rationing model. The paper develops this kind of literature. Firstly the paper conceives a basic model based on adverse selection﹑moral hazard and so on. Then taking into accounting the simple classification, the paper obtains two basic market segmentation model of credit rationing. The model could explain many phenomena, such as excess credit centralization, and coexist of excessive credit and credit rationing. The paper shows that credit centralization is the rational behavior of bank, credit expanse and contraction have asymmetric effect on different credit market, and preponderant market could push out the inferior market. At last, this paper gives some conclusions and policy suggestions. [Key words] Asymmetric information; Market segmentation; Credit rationing; Credit centralization 引 言 近年来，沉重的不良资产负担和相对保守的信贷原则，使得以四大国有商业银行为代表的商业银行选择了信贷收缩和信贷集中，新增贷款向大企业、大城市、大项目的过度集中现象相当普遍，与此同时为我国经济增长和就业做出更大贡献的中小企业却面临较为严重的信贷约束，这体现了我国金融资源配置的不协调。虽然信贷的适度集中是是商业银行经营机制市场化程度迅速增强、经济体制改革、经济结构调整、扩大内需的宏观政策所综合导致的结果，它可以对经济发展和经济结构调整及银行自身的经营起到一定的积极效果。但是过度的信贷集中将弱化结构性货币政策效应、强化经济的非均衡发展、加剧金融风险的集中、导致过度投资与信贷资金使用效率的下降。面对这样一种经济金融现象，国内学者从多个角度论述了中小企业的融资困境问题（林毅夫、李永军，2001；王宵与张捷，2003；林毅夫与孙希芳，2005），但是现有文献均缺乏对我国信贷过度集中以及信贷约束与信贷过度集中共存进行深入的理论研究。本文将在借鉴前人文献的基础上，考虑到目前我国商业银行采取对借款企业进行简单分类的原则这一现状，建